Banca Generali

L'Associazione Bancaria Italiana rappresenta, tutela e promuove gli interessi del sistema bancario e finanziario (www.abi.it).

Quota del Reddito dell'impresa destinato a coprire costi futuri di competenza del presente.

Titolo di credito che impegna la Banca a pagare a una persona fisica una certa somma a una scadenza prestabilita.

Distribuzione infrannuale degli utili accumulati durante l'esercizio, concessa per legge alle Società soggette a Certificazione di bilancio.

Registrazione, nell'estratto conto di un cliente, di somme di denaro che accrescono le sue disponibilità.

Organismo di categoria delle casse di risparmio costituito nel 1946.

Certificati di proprieta di una o più Azioni emessi dalle banche americane con filiali all'estero normalmente quotati nelle Borse Usa al posto delle azioni, consentono agli americani l'acquisto di titoli stranieri tramite banca.

Esperto in una vasta gamma di problematiche di norma nelle privatizzazioni. Sono nominate advisor famose Merchant bank italiane o straniere e importanti Società di revisione contabile.

Dichiarazione giurata che ha valore probatorio in giudizio ha particolare rilevanza nel diritto anglosassone.

Pubblico ufficiale autorizzato a operare in Borsa come intermediario la categoria e destinata a sparire dall'entrata in vigore delle Sim.

Divulgazione di notizie false, esagerate o tendenziose allo scopo di provocare sensibili alterazioni del prezzo dei Valori mobiliari.

Quota parte rappresenta la misura dell'Imposta, solitamente espressa come percentuale dell'Imponibile.

Uguaglianza fra il Valore nominale e la Quotazione (o il Prezzo di emissione); di un'azione o un'obbligazione.

Membro del Consiglio di amministrazione cui il consiglio stesso delega le proprie attribuzioni.

Procedura in base alla quale la Consob, verificati i requisiti richiesti, ammette la negoziazione in Borsa o nel Nuovo Mercato di Azioni o Obbligazioni.

In contabilità, la suddivisione del costo totale di un singolo bene in tante quote quanti sono gli anni di vita previsti del bene stesso nel mondo del credito, il calendario delle rate di rimborso del capitale e degli interessi stabilito al momento della concessione di un Mutuo.

Metodo analitico che studia i fondamentali della Borsa e delle aziende, ne analizza i profitti attesi, la qualità del management e i Trend dei diversi settori produttivi.

Disciplina che analizza l'andamento dei mercati finanziari attraverso lo studio dei grafici e dei risultati derivati dall'utilizzo di metodi matematico-statistici applicati alle serie storiche.

Legge emanata dagli Stati per tutelare le imprese domestiche da operazioni di Dumpingmesse in atto da imprese straniere.

Leggi e istituzioni che mirano a proteggere la leale concorrenza sui mercati. La prima legge antitrust fu il famoso Sherman Act emanato negli Usa nel 1890.

Contratto con il quale la Banca si obbliga a tenere a disposizione del cliente una somma di denaro per un tempo definito o indeterminato.

Acquisto di titoli o Valuta estera e contestuale Vendita degli stessi su altro mercato, guadagnando sulla differenza.

Distribuzione gratuita di Azioni di nuova emissione a seguito di un aumento del Capitale sociale.

Titolo di credito che ordina a una Banca di pagare una determinata somma a una determinata persona l'assegno e trasferibile mediante Girata.

Assegno bancario con la clausola non trasferibile apposta sulla facciata anteriore e pagabile solo al prenditore.

Assegno Bancario emesso da persona che non ha disponibilità finanziarie presso la banca trattaria.

Titolo di credito emesso da una Banca pagabile a vista trasferibile mediante Girata.

Organo deliberativo delle Società di capitali, rappresentato dalla riunione dei soci. Le deliberazioni della maggioranza prese durante un'assemblea validamente convocata vincolano anche i soci assenti o dissenzienti.

Attività di un Gestore di patrimoni (fondi comuni, fondi pensione, polizze vita eccetera) che consiste nella ripartizione del Portafoglio in differenti tipologie di asset class e valute disponibili (azioni, obbligazioni, liquidità, immobili, etc.); è definita strategica, se predisposta in funzione di obiettivi di lungo periodo, tattica quando mira ad obiettivi di più breve periodo.
Il peso delle differenti asset class e valute dipende dal profilo di rischio-rendimento dell'investitore.

Associazione di categoria che rappresenta la quasi totalità delle società di gestione dei fondi comuni di investimento.

Offerta pubblica di titoli emessi dal Tesoro e collocati con il sistema dell'incanto.

Termini collegati
Titoli di Stato

Tecnica di collocamento dei titoli del Debito pubblico secondo la quale l'aggiudicatario paga il prezzo indicato nella domanda presentata. Si utilizza per collocare Bot e pronti contro termine.

Termini collegati
Titoli di Stato

Tecnica di collocamento dei titoli del Debito pubblico utilizzata per Btp e Cct. L'assegnazione dell'intero lotto viene effettuata al prezzo meno elevato tra quelli indicati dai partecipanti che si sono aggiudicati i titoli.

Termini collegati
Titoli di Stato

Locuzione inglese che si riferisce ai contratti di opzione. Specifica, con una semplice preposizione, quando e conveniente per il possessore esercitare il diritto connesso. At da il senso dell'equilibrio: combaciando il prezzo strike con quello corrente di mercato, per il possessore e indifferente esercitare o meno il suo diritto.

Termini collegati
In the money
Out of the money

Una delle quattro classi di voci in cui è suddivisa la sezione dell'attivo dello Stato patrimoniale si riferisce alle attività liquide viene detto anche capitale circolante o capitale di esercizio.

Tecnica contabile che traduce il valore futuro in termini correnti.

Termini collegati
Valore attuale

Sigla del gergo finanziario che si riferisce al patrimonio totale gestito dalla società di gestione o a quello di un singolo prodotto (fondi, gestioni patrimoniali eccetera). Precede la cifra alla quale fa riferimento (es. la società di gestione Y amministra un Aum di 50.000 miliardi di euro).

Imputazione di una cifra più elevata alla voce Capitale sociale. L'aumento e gratuito se si sposta una somma dalla voce riserve alla voce capitale sociale e a pagamento se vengono effettivamente conferite nuove risorse.

Termini collegati
Riserva legale

Organismi preposti alla gestione delle politiche monetarie e finanziarie. In Italia sono la Banca d'Italia, il ministero del Tesoro, il Cipe (Comitato interministeriale per la programmazione economica); e il Cicr (Comitato interministeriale per il credito e il risparmio);

Saldo, in Surplus, della bilancia corrente con l'estero.

Documenti che rappresentano l'unità di misura della partecipazione del socio alla à. Le azioni emesse da una società hanno tutte il medesimo Valore nominale si suddividono in tre categorie: ordinarie, privilegiate e risparmio.
Termini collegati
Azioni ordinarie
Azioni privilegiate
Azioni risparmio

È la forma piu diffusa di azione presente nel Mercato borsistico ad essa sono legati i diritti a partecipare, intervenire e votare nelle assemblee ordinarie e straordinarie. Il possessore ha diritto all'utile distribuito dalla Società (dividendo); subordinatamente ai possessori di Azioni privilegiate e Azioni risparmio.

Azioni privilegiate nella ripartizione dell'utile, nel rimborso del capitale nel caso di scioglimento della Società o di abbattimento del Capitale sociale e nel Diritto di opzione. Il Diritto di voto è limitato alle assemblee straordinarie.

Tipologia di Azioni che godono del privilegio di percepire un dividendo maggiore rispetto alle Azioni ordinarie, ma che non concedono al possessore il Diritto di voto nelle assemblee ordinarie o straordinarie della Società.

Impresa istituzionalmente preposta alla raccolta del Risparmio fra il pubblico nonche all'esercizio del credito.

Soggetto con compiti di collegamento fra Collocatori, società di gestione e Banca depositaria. Effettua i pagamenti e trasferisce le istruzioni dei sottoscrittori, predispone le conferme delle operazioni, opera le ritenute fiscali, cura le comunicazioni valutarie

Istituto di credito incaricato di custodire i titoli e le disponibilita liquide, di regolare le operazioni di compravendita e di controllare la conformita delle operazioni effettuate rispetto al regolamento del fondo e alla legge.

Sistema interbancario di sportelli che consente ai possessori della Carta di debito bancomat di prelevare contante presso qualsiasi sportello automatico abilitato o di effettuare operazioni di acquisto con addebito diretto sul proprio conto corrente.

Biglietti di banca, monete metalliche e impegni della Banca d'Italia sono considerati la vera base sulla quale si fondano gli altri mezzi di pagamento (come cambiali o Titoli di Stato).

Andamento negativo delle quotazioni in Borsa. In inglese bear significa orso.

Termini collegati
Bull

Indice che sintetizza l'andamento dei rendimenti o delle quotazioni di un paniere di titoli negoziati in un determinato mercato in un dato lasso di tempo. Viene preso come metro di riferimento per misurare il Rendimento di attività finanziarie (fondi comuni, azioni eccetera);.

Termini collegati
Azioni
Fondo comune d'investimento

Coefficiente che da la misura del rischio sistematico del titolo rispetto al mercato. Assume valori che oscillano intorno allo zero e misura l'attitudine storica di un titolo a variare in misura maggiore (valore assoluto di beta > 1), o minore (valore assoluto di beta < 1); dell'indice di riferimento. Inoltre, misura l'attitudine storica del titolo a variare nella stessa direzione (beta > 0); dell'indice di riferimento oppure in direzione opposta (beta < 0);.

Termini collegati
Volatilita

Bilancio redatto da una Società capogruppo che esprime la consistenza patrimoniale di un insieme di società da essa controllate.

Documento contabile delle società per azioni e altre Società di capitali, costituito da Stato patrimoniale, Conto economico e Nota integrativa.

Documento contabile che fa una previsione relativa alle entrate e alle uscite dell'anno a venire.

Azioni piu trattate di un Mercato finanziario di solito sono quelle a maggiore capitalizzazione e piu liquidi. In Italia sono riunite nel paniere del Mib30 a Wall Street compongono l'indiceDow Jones.

Azioni assegnate gratuitamente ai sottoscrittori di un'Opa che hanno conservato la quota acquistata per il periodo di tempo stabilito. L'assegnazione e proporzionale al capitale detenuto e viene usata nelle privatizzazioni per fidelizzare gli assetti azionari.

Società privata con un azionariato composto da banche, Sim, associazioni di emittenti e altri attori del mercato. Gestisce e disciplina il Mercato borsistico e operativa dal 2 gennaio 1998.

Termini collegati
Borsa valori
Indice borsistico
Mercato borsistico
Prodotti borsistici

Mercato finanziario che ha il compito di gestire e disciplinare le negoziazioni dei Valori mobiliari e dei cambi. In Italia la Borsa e telematica e viene gestita dal 1998 dalla Borsa Italiana Spa.

Termini collegati
Stock of exchange

Spazio o locale che la Banca mette a disposizione dei clienti per seguire l'andamento delle quotazioni dei titoli di Borsa.

Buono ordinario del Tesoro titolo a breve termine emesso dal Tesoro per provvedere al fabbisogno statale. E un titolo senza cedole emesso Sotto la pari e rimborsato al Valore nominale.

Termini collegati
Debito pubblico

Intermediario che, senza assunzione di rischio, mette in contatto due controparti. Effettua transazioni mobiliari esclusivamente per conto di clienti.

Termini collegati
Dealer

Buono del Tesoro poliennale titolo a medio-lungo termine emesso dal Tesoro per finanziare il Debito pubblico. E un titolo con rendimento a tasso fisso.

Contratto con il quale una parte si impegna ad acquistare a un dato prezzo ed entro una certa data una quantita di Btp. La controparte si impegna a consegnare quanto stabilito al prezzo prefissato.

Termini collegati
Future

Previsione dettagliata redatta dalle imprese dei costi e ricavi e/o di entrate e uscite relativi all'esercizio successivo.

Andamento positivo delle quotazioni in Borsa. In inglese ?bull? significa toro.

Termini collegati
Bear

Codice di avviamento Bancario che permette di individuare lo sportello e la localita della banca che ha effettuato un'operazione.

Termini collegati
Coordinate bancarie

Indice ufficiale francese dei titoli azionari calcolato giornalmente alla Borsa valori di Parigi.

Indice di Borsa francese relativo ai 40 titoli piu capitalizzati e scambiati nel listino.

Termini collegati
Blue chip

Calendario predisposto dalla Consob entro il mese di novembre di ogni anno nel quale vengono indicati i giorni di apertura e di chiusura e quelli delle scadenze tecniche.

Termini collegati
Consegna titoli
Giorno di liquidazione borsistica
Spunte

Titolo di credito all'ordine trasferibile mediante Girata.

Titolo di credito a Reddito fisso emesso in serie dalle imprese e avente una scadenza dai tre ai dodici mesi dall'emissione. Usata dalle imprese per ottenere Liquidita al di fuori del sistema bancario.

Rapporto fra due monete, indicante quanta moneta di un Paese si puo acquistare con quella dell'altro.

Termini collegati
Valuta
Valuta debole
Valuta forte

Guadagno da capitale costituito dalla differenza fra il prezzo pagato all'acquisto e quello incassato alla Vendita di un bene d'investimento. In Italia e soggetto a una tassazione del 12,5%.

Capitale d'impresa conferito dai soci per formare il Capitale sociale. I risparmiatori possono parteciparvi assumendosi il rischio d'impresa. Si distingue dal capitale di debito che viene preso a prestito dalle banche.

Insieme dei valori nominali di tutte le Azioni o quote emesse da una Società.

Valore ottenuto dalla somma della capitalizzazione di tutti i titoli quotati su un determinatoMercato borsistico. Viene detta anche market value.

Valore ottenuto moltiplicando il prezzo di mercato di un titolo per il numero dei titoli emessi.

Documento che da diritto ai titolari di ottenere beni e/o servizi dai fornitori convenzionati con l'istituto emittente basta la semplice sottoscrizione degli ordini di pagamento.

Compravendita contemporanea sul mercato a pronti dell'attività finanziaria sottostante e sul Mercato a termine del Future ad essa collegato.
Termini collegati
Arbitraggio

Aumento o diminuzione delle risorse liquide d'impresa queste sono costituite dai valori in cassa, dai conti bancari e da quelli postali, in un tempo dato.

Organismo istituito a garanzia della stabilita del mercato e gestito dalla Borsa Italiana Spa. Vi confluiscono i margini di operazioni d'acquisto o vendita sui Futures, cosi da assicurare che i contraenti siano in grado di tenere fede agli impegni.

Risparmiatore che fa investimenti di medio-lungo periodo, tenendo in Portafoglio Azioni per molti anni o titoli obbligazionari fino alla loro scadenza.

Sistema di amministrazione centralizzata dei Titoli di Stato gestito dalla Banca d'Italia.

Sistema di classificazione dei fondi di diritto italiano attualmente in vigore nel nostro Paese, creato da Assogestioni nel 1984 e che prevede 42 categorie codificate dall´ultima modifica della classificazione, entrata in vigore il 1° luglio 2003. Obiettivo della classificazione è rendere trasparenti le caratteristiche principali dell´investimento in fondi e i principali fattori che impattano sulla loro rischiosità. Cinque sono le grandi macrocategorie in cui sono raggruppati i fondi comuni di investimento: fondi azionari, fondi bilanciati, fondi obbligazionari, fondi di liquidità, fondi flessibili. All´interno di questi cinque gruppi si articolano le 42 categorie che specificano i settori produttivi d´investimento, le aree geografiche, il grado di rischio e la durata dei titoli nei quali investono i fondi.

Certificato di credito del Tesoro titolo a medio-lungo termine emesso dal Tesoro per finanziare il Debito pubblico. E un titolo con rendimento a tasso variabile, dotato di Cedolaindicizzata al rendimento dei Bot e maggiorata di un importo stabilito.

Documento accessorio collegato ad alcuni titoli finanziari che viene staccato consentendo l'incasso di interessi o Dividendi.

Titolo trasferibile, rappresentativo di depositi a scadenza vincolata, emesso dalla Banca.

Attestazione di veridicita di quanto esposto rilasciata dalla società di revisione. E obbligatoria per le società quotate in Borsa.

Comitato interministeriale per il credito e il risparmio organismo cui spetta la vigilanza in materia di credito e di risparmio e presieduto dal ministro del Tesoro.

Cost insurance and freight clausola contrattuale usata per il commercio di beni con l'estero. Stabilisce che sia le spese di trasporto sia quelle assicurative sono a carico del venditore.

Termini collegati
Fob

Comitato interministeriale per la programmazione economica organismo composto dal presidente del Consiglio e da 13 ministri con funzioni di coordinamento e di direttiva dellaPolitica economica.

Termini collegati
Autorita monetarie

Clausole contrattuali che favoriscono il cliente, come la possibilita di avere un dato numero di Switch gratuiti o quella di pagare ratealmente un premio assicurativo.

Organo tecnico che regola tutte le operazioni concluse sulla Borsa delle commodities e assicura la piena esecuzione dei contratti.

Fondo con capitale fisso e senza obbligo di rimborso delle quote.

Organo collegiale di vigilanza interna che opera nelle Società di capitali.

Collocamento (o quota di collocamento); destinato esclusivamente a Investitori istituzionaliesperti.

Banche o società finanziarie incaricate del collocamento di Azioni di nuova emissione, di aumenti di capitale, di quote di fondi e di azioni di Sicav di diritto estero.

Carta commerciale strumento di finanziamento a breve termine emesso da imprese, banche e finanziarie il cui rendimento e inversamente proporzionale alla Solvibilitadell'emittente.

Funzionario della Consob che si occupa della Borsa per controllare il regolare funzionamento delle riunioni, la determinazione dei prezzi, la formazione del listino e l'attività degli operatori.

Compenso percentuale spettante alle aziende di credito per i servizi prestati e per le operazioni di finanziamento.

Termini collegati
Banca

Compenso percentuale che la società di gestione trattiene come remunerazione per la gestione dei prodotti finanziari (fondi comuni, gestioni patrimoniali); che le sono stati affidati. La somma viene trattenuta automaticamente sul valore unitario delle quote, che e sempre espresso al netto delle commissioni di gestione.

Somma che la Banca addebita al cliente, calcolandola sull'importo massimo debitore.

È la commissione riconosciuta al gestore del prodotto finanziario (fondo comune, gestione patrimoniale) per aver raggiunto determinati traguardi di rendimento in un certo periodo di tempo. E´ solitamente calcolata in termini percentuali sulla differenza tra il rendimento del fondo e quello del parametro di riferimento.

E' la commissione che il risparmiatore paga al momento dell'acquisto delle quote di un fondo e varia generalmente a seconda del capitale investito. Rappresenta la remunerazione del collocatore (banca o promotore) per la sua attività di distribuzione.

Con commissione di switch si intende l´importo posto a carico dell´investitore nel caso del trasferimento di denaro da un fondo ad un altro, all´interno della stessa società di gestione.

Con commissione di uscita si intende l' importo posto a carico dell'investitore nel caso in cui venda le proprie quote di un fondo. Solitamente calcolata come percentuale dell'importo disinvestito, nella maggior parte dei casi essa decresce con il passare del tempo in cui si è mantenuto l'investimento fino ad azzerarsi.

Condizione di conflitto in cui puo trovarsi un socio nei confronti della Società di cui fa parte. La legge tutela l'interesse generale della società contro quello particolare del singolo.

Andamento di breve periodo (da 1 a 12 mesi); dei principali fenomeni economici.

Giorno del mese borsistico nel quale vengono consegnati i titoli e si versano i contanti allaStanza di compensazione.

Organo sociale cui compete per legge la gestione della Società e la direzione dell'attività d'impresa.

Termini collegati
Amministratore delegato

Commissione nazionale per le Società e la Borsa organismo pubblico che controlla il mercato mobiliare italiano per tutelare il pubblico Risparmio.

Gruppo di banche e/o di società finanziarie che si assumono il compito di collocare presso i risparmiatori un determinato prestito obbligazionario o pacchetto di Azioni affidato loro dalla società emittente. Il consorzio si impegna a sottoscrivere i titoli che alla fine del collocamento risultassero invenduti o inoptati.

Insieme di documenti che coprono, da diversi punti di vista, le entrate e le uscite pubbliche.

Documento contabile detto anche ?conto dei profitti e delle perdite? in cui sono indicati per l'esercizio in corso i costi, i ricavi e l'utile o la perdita.

Termini collegati
Bilancio di esercizio

Accordo fra due o piu parti per costituire, regolare o estinguere un rapporto giuridico patrimoniale.

Contratto di Borsa in cui la liquidazione dell'operazione deve avvenire entro il terzo giorno di Borsa aperta successivo a quello della stipula.

Contratto a termine caratterizzato dall'impegno a pagare un prezzo detto Premio in cambio del diritto di scegliere entro una determinata data se effettuare o meno la transazione prevista.

Termini collegati
Derivati

Contratto in cui la transazione ha luogo in un momento successivo rispetto a quello della stipula delle condizioni riguardanti il prezzo dell'oggetto.

Termini collegati
Mercato a termine

Contratto che ha per oggetto Valori mobiliari o valute estere in cui almeno una delle parti sia un intermediario autorizzato.

Il piu diffuso Contratto a Premio semplice della Borsa italiana. Il nome e un francesismo (dont = di cui in francese); e indica che una parte del prezzo totale e rappresentata dal premio. Esempio: 100 azioni delta a 21.000 dont 1000 (di cui 1000 e il prezzo del premio);.

Contratto a premio composto attribuisce al compratore la facolta di scegliere se comprare o vendere una quantita di titoli multipla rispetto a quella stabilita dal mercato.

Contratto a premio composto attribuisce al compratore la facolta di scegliere se comprare o vendere i titoli che sono oggetto del contratto. Non e possibile rinunciare alla transazione come nel contratto semplice, tipo il Contratto dont.

Contratto a premio composto attribuisce al compratore la facolta di ritirare i titoli oggetto del contratto al prezzo prefissato oppure di cederne la meta allo stesso prezzo.

Contratto a premio composto attribuisce al compratore la facolta di ritirare i titoli oggetto del contratto al prezzo prefissato oppure di cederne il doppio allo stesso prezzo.

Valore di mercato di un titolo mobiliare comprensivo di commissioni e ratei di interesse.

Azione o obbligazione che, a determinate condizioni ed entro un periodo di tempo predefinito, puo essere convertita in un altro titolo.

Insieme di codici attraverso i quali e possibile individuare le controparti di operazioniBancarie. I piu noti sono il codice Abi (che permette di identificare la banca);, il codice Cab(che identifica la filiale); e il numero del conto corrente bancario.

Servizio Bancario per le imprese che consente loro di comunicare telematicamente con la banca e possibile effettuare direttamente le operazioni necessarie e ottenere informazioni in tempo reale.

Termini collegati
Web banking

Prezzo attribuito a un titolo negoziato ufficialmente.

Il solo valore capitale di un titolo obbligazionario, senza il Rateo di interesse o il dividendo maturato. Sono quotati in tal modo i Btp e i Cct.

Prezzo di negoziazione di un titolo mobiliare compreso di valore capitale piu Rateo di interesse o dividendo maturato. Sono quotati in tal modo i Bot e le Azioni.

Valore dei beni ai quali si rinuncia a causa di una scelta economica. Il concetto e applicabile alle scelte individuali e a quelle d'impresa (l'impresa deve scegliere se e quanto le convenga fare un investimento).

Strumento finanziario che offre la facolta di vendere o acquistare alla/entro una scadenza prefissata l'attività sottostante (Tasso di interesse, Valuta, merci, indici); a un prezzo prestabilito. A differenza delle Opzioni o dei warrant-cedola, il covered warrant e un titolo cartolarizzato, appositamente emesso e scambiato sul mercato.

Termini collegati
Warrant

Finanziamento a tasso inferiore a quello di mercato in virtu di un provvedimento legislativo.

Facilitazione finanziaria a favore del consumatore da parte di imprese commerciali o di liberi professionisti. Puo consistere in dilazioni di pagamento o finanziamenti diretti o indiretti.

Credito concesso dalle banche per finanziamenti a medio-lungo termine garantiti da un'Ipoteca di primo grado su immobili.

Certificati di credito del Tesoro denominati in ecu non piu collocati a meta del 2000 le emissioni ancora negoziate sui mercati sono una decina.

Certificato di credito del Tesoro con opzione titolo a tasso fisso che, alla data stabilita, poteva essere convertito in altro titolo di Stato, sempre a tasso fisso ma con Duratadiversa. Non viene piu emesso per l'eccesso di costi a carico dell'emittente.

Certificato del Debito pubblico a Indicizzazione reale gli interessi erano corrisposti attraverso cedole annuali al tasso del 2,50% da calcolarsi sul capitale rivalutato annualmente in base alla crescita del costo della vita. E una tipologia di titoli caduta in disuso per disaffezione da parte dell'investitore.

Certificato di credito del Tesoro a sconto titolo di credito pluriennale a Rendimento misto: al momento dell'emissione, il Tesoro applica uno sconto a favore del cliente.

Titoli del Tesoro che non hanno Cedola e pagano l'interesse solo al momento del rimborso. La durata e di 18 e 24 mesi appartengono alla categoria dei titoli zero coupon.

Rappresentazione grafica dei rendimenti dei Titoli di Stato in funzione della loro Durata.

Nuovo tipo di servizio con il quale la Banca si impegna a custodire quote dei fondi comuni mobiliari di proprieta dei propri clienti.

Giorno in cui maturano gli interessi dei titoli con Cedola l'importo viene accreditato il giorno successivo sul conto corrente del beneficiario.

Giorno in cui il cliente salda con l'intermediario l'operazione di compravendita dei titoli.

Indice della Borsa valori di Francoforte viene calcolato giornalmente.

Indice sintetico della Borsa valori di Francoforte il suo paniere contiene i 30 titoli piu trattati.

Termini collegati
Blue chip

Intermediario autorizzato a comprare e vendere in proprio o per conto di società finanziarie Valori mobiliari. A differenza del Broker, si assume in prima persona i rischi delle operazioni che effettua.

Posizione di un Paese nei confronti del resto del mondo si calcola mediante la somma algebrica delle attività e delle passivita nei confronti degli Stati esteri quando le passivita sono superiori si parla di debito.

Complesso dei debiti contratti negli anni dallo Stato e dagli enti pubblici. Per finanziarlo vengono emessi i Titoli di Stato.

Termini collegati
Deficit pubblico

Atto normativo con forza di legge emanato dal Governo in casi straordinari di necessita e di urgenza. Perde efficacia se non viene convertito in legge entro 60 giorni dalla sua pubblicazione.

Atto normativo con forza di legge emanato dal Governo su delega del Parlamento.

Differenza negativa fra le entrate e le uscite della pubblica amministrazione in un periodo dato, generalmente un anno. L'accumularsi dei deficit forma il Debito pubblico.

Indice della variazione dei prezzi del Pil, che comprende quindi i prezzi dei beni sia di consumo sia d'investimento e delle esportazioni.

Fenomeno di riduzione del livello generale dei prezzi (inverso all'Inflazione).

Prezzo di acquisto di un titolo quotato in Borsa per estensione fase positiva del mercato in cui le domande prevalgono sulle offerte e i prezzi sono al rialzo.

Termini collegati
Lettera (ask)

Somma di denaro che una persona fisica o giuridica detiene presso una Banca.

Contratto in base al quale la Banca si impegna a custodire i titoli del cliente e a tutelarne i diritti connessi quali rimborsi, sorteggi, Dividendi, interessi.

Fase del ciclo economico caratterizzata da una riduzione prolungata del Pil sotto la linea di tendenza.

Termini collegati
Espansione
Quoziente di Sortino

Rimozione dei vincoli normativi che ostacolano il pieno svolgersi del libero mercato.

Contratti il cui valore e collegato al prezzo di uno strumento sottostante che puo essere un'azione, un indice, una Valuta, un Tasso di interesse o una generica merce.

Termini collegati
Covered warrant
Future
Opzioni
Warrant

Metodo di correzione usato nella compilazione delle statistiche. Gli andamenti stagionali di produzione e consumo (es. attrezzi sciistici in inverno o refrigeratori in estate); vanno destagionalizzati per poter essere interpretati correttamente.

Termini collegati
Stagionalita

Differenziale nell'indice del costo della vita fra due Paesi.

Termini collegati
Inflazione

Diritto riconosciuto agli Azionisti o ai possessori di Obbligazioni convertibili di sottoscrivere un numero di azioni o obbligazioni proporzionale a quanto gia posseduto. Se il titolare non esercita il diritto, puo venderlo in Borsa.

Diritto che compete all'azionista viene esercitato in occasione dell'Assemblea dei soci.

Differenza fra il valore di rimborso del titolo a scadenza e il Prezzo di emissione al pubblico.

Utile distribuito dalla Società ai propri soci in base a quanto deliberato dall'assemblea che approva il bilancio. A discrezione del possessore del titolo, i dividendi possono essere soggetti sia a tassazione del 12,50% sia a credito di imposta.

Termini collegati
Capital gain

Luogo in cui la persona stabilisce la sede principale dei propri affari e interessi.

Contrattazione che avviene successivamente alla chiusura ufficiale della Borsa.
Termini collegati
Riunione di Borsa (seduta di Borsa)

Indice della Borsa valori di New York viene calcolato giornalmente sulla media dei 30 principali titoli quotati a Wall Street.
Termini collegati
Blue chip
New York Stock of Exchange (Nyse)

Sigla che indica il Documento di programmazione economico-finanziaria viene presentato dal Governo al Parlamento entro il 15 maggio di ogni anno.

Termini collegati
Conti pubblici

Tecnica di Vendita a basso prezzo dei propri prodotti all'estero (a un prezzo inferiore a quello praticato sul mercato nazionale); al fine di conquistare larghe quote di mercato.

Termini collegati
Antidumping

Periodo che intercorre fra il momento di emissione e quello di scadenza di un titolo. Va dai 90 giorni dei Bot trimestrali ai 30 anni dei Btp trentennali.

Termine che indica sia la vita media di un'obbligazione o di un titolo di Stato sia la variabilita di prezzo del titolo, in relazione al piano di Ammortamento prescelto.

Paniere di monete europee creato nel 1979 di valore virtuale. Sostituito dal 1? gennaio 1999 dall'euro, che e una moneta a tutti gli effetti.

Electronic fund transfer at point of sale piu nota come Pos, e la procedura che consente di pagare attraverso una tessera magnetica.

Termini collegati
Bancomat
Carta di debito

Indice molto diffuso per valutare la Redditivita delle imprese. Rappresenta il rapporto fra gli utili netti e il numero delle Azioni ordinarie.

Fattore di rettifica introdotto nel sistema fiscale italiano che consente di fare equita fra chi compra e vende titoli nell'arco di un anno (e paga la relativa Imposta sull'eventuale Capital gain); e chi vende titoli comperati negli anni precedenti.

Conferma dell'esecuzione di un Ordine di Borsa che viene data dall'intermediario al committente.

In attesa che venga approvato il bilancio dello Stato, il Parlamento puo autorizzare il Governo a utilizzare gli stanziamenti previsti fino a 01-dic della somma per ciascun mese. L'esercizio provvisorio e consentito per un periodo massimo di quattro mesi. Anche gli enti locali (Regioni, Province, Comuni); usano questo meccanismo.

Fase di espansione del ciclo economico protratta nel tempo. Detta anche boom.

Termini collegati
Depressione
Recessione

Indice di riferimento del Mercato interbancario dei Paesi aderenti alla Uem. Ha sostituto gli indici nazionali (per l'Italia il Ribor); dal 30 dicembre 1998.00.00 E rilevato giornalmente alle ore 11 a cura del Comitato di gestione dell'Euribor e diffuso sui principali mercati telematici.

Termini collegati
Mercato interbancario

Obbligazioni a tasso fisso emesse dagli Stati o da imprese e organizzazioni importanti denominate in Valuta diversa da quella del mercato di emissione e collocate sul mercato europeo e internazionale (es. obbligazioni della Ford americana emesse a Londra in yen).

Insieme delle transazioni su valute depositate fuori del Paese di emissione e su titoli emessi da non residenti in Valuta diversa da quella del Paese in cui sono negoziati (es. a Londra si scambiano eurobbligazioni in varie valute straniere esclusa la sterlina);. Nell'uso comune il termine ?europeo? si e esteso fino a comprendere l'intero mercato internazionale.

Titolo privo della Cedola rappresentativa del dividendo, del Diritto di opzione o di assegnazione. Informazioni statistiche anche su base elettronica.

Attività professionale di raccolta di crediti altrui. Il concessionario acquista crediti da imprenditori, pagandoli una somma inferiore al loro Valore nominale.

Riserve che le banche americane sono tenute per legge a tenere depositate presso la Banca centrale (Federal reserve bank).

Banca centrale degli Stati Uniti d'America.

Primo Future sull'indice di Borsa italiano il numero 30 indica che l'attività sottostante e ilMib30.

Credito concesso a fronte di apposite garanzie da una Banca a un operatore economico per un ammontare massimo prestabilito.

Società che svolge l'attività di gestione patrimoniale mediante operazioni che hanno come oggetto Valori mobiliari in nome proprio e per conto di terzi.

Società che assume partecipazioni e si occupa di compravendita di Valori mobiliari.

Aumento delle imposte con lo scopo di arginare l'Inflazione.

Nota informativa che serve a pagare le Tasse sui contratti di Borsa. Vi sono riportati le generalita dei contraenti, la specie e quantita dei titoli, il prezzo e la scadenza.

Titoli di credito a tasso variabile espressi in Valuta straniera rispetto all'emittente. Vengono scambiati sul mercato di Londra e sono agganciati al Libor. Costituiscono una valida alternativa agli eurobond e ai Titoli irredimibili.

Forma di Contratto che consente di coprirsi dai rischi della fluttuazione del tasso variabile e nel contempo garantisce, in caso di discesa improvvisa dei tassi attivi, un Rendimentominimo sui propri investimenti a tasso variabile.

Quantitativo di Azioni di una società negoziabili in Borsa o al Nuovo Mercato. Il flottante minimo deve essere pari al 25% del capitale in caso di Quotazione al Mercato Ristrettodeve essere pari al 10% del capitale.

Grandezze economiche i flussi forniscono un'idea dinamica della grandezza, misurandone la variazione nel tempo dato gli stock fotografano la grandezza in un dato istante.

Organismo che raggruppa piu di 100 Paesi membri e ha come obiettivo la sorveglianza del sistema finanziario internazionale. Fu istituito nel 1944 durante la conferenza di Bretton Woods.

Free on board clausola contrattuale relativa al trasferimento di beni all'estero. Stabilisce che il pagamento delle spese di trasporto e di assicurazione gravano solo sull'acquirente. Per consentire il confronto fra le bilance commerciali, i diversi Paesi si sono accordati sull'iscrizione dei beni in entrata e in uscita con la clausola Fob.

Termini collegati
Cif

Dati principali di una Società, rilevabili dai bilanci annuali e dalle relazioni trimestrali e semestrali in macroeconomia, parametri di buona condotta del sistema economico (Inflazione, conti con l'estero, tasso di crescita reale).

E' uno strumento finanziario che permette al singolo risparmiatore di investire, anche per piccoli importi, sui mercati finanziari di tutto il mondo. Vi si accede attraverso un versamento di denaro che viene convertito in quote.
I versamenti effettuati dai sottoscrittori confluiscono in un patrimonio comune, che viene gestito da una società di gestione del risparmio, alla quale competono le decisioni di investimento.
Esistono differenti tipologie di fondi, a seconda delle caratteristiche dei prodotti che ne compongono il portafoglio (azioni, obbligazioni, ecc.).

Fondi pensione finanziati attraverso un livello di contribuzione prestabilito, mentre la prestazione che ne conseguira dipende dai rendimenti.

Termini collegati
Fondi a prestazione definita

Fondi comuni che distribuiscono periodicamente ai sottoscrittori gli eventuali guadagni ottenuti.

Fondi pensione nei quali la prestazione futura e stabilita in partenza. La nuova normativa non li ammette per i lavoratori dipendenti.

Termini collegati
Fondi a contribuzione definita

I fondi ad accumulazione dei proventi non distribuiscono dividendi, ma prevedono il reinvestimento automatico degli utili che generano.

Secondo la classificazione effettuata da Assogestioni,un fondo azionario investe almeno il 70% in azioni. Tali fondi possono essere distinti per area geografica (Europa, America, Pacifico ecc.) o per settore (finanziari, energetici, ecc.). Sono fondi che investono nel capitale di rischio e mirano a conseguire plusvalenze patrimoniali tramite l´aumento delle quotazioni. Per questo motivo hanno un livello di rischio piuttosto alto.

Investono in Azioni con particolari specializzazioni (per settori, per tipologia di aziende e cosi via).

Investono almeno il 70% in Azioni di Paesi europei, dell'area del Pacifico, dei Paesi nordamericani o dei Paesi emergenti.

Investono almeno il 70% in Azioni internazionali.

Investono almeno il 70% in Azioni italiane.

I fondi bilanciati combinano l'investimento in azioni e obbligazioni, con l'obiettivo di realizzare una crescita del capitale con un contenuto livello di rischio.

Fondi pensione promossi congiuntamente o unilateralmente dalle parti sociali.

Termini collegati
Fondi aperti

Con il termine "fondo di fondi" si intende un fondo il cui portafoglio è costituito da quote di altri fondi comuni o sicav anziché da singoli titoli, allo scopo di offrire attraverso un solo investimento, un prodotto molto diversificato.

Fondi comuni che investono in Strumenti finanziari a breve: Bot, pronti contro termine,Titoli di Stato in euro con brevissima vita residua. Fino al gennaio 1999 erano chiamati fondi monetari.

I fondi flessibili non hanno alcun vincolo sull´asset allocation di base (azioni-obbligazioni) e non condividono alcuno specifico fattore di rischio (ad esempio, geografico, settoriale o valutario.

I fondi obbligazionari investono per il 70-80% in obbligazioni che possono essere emesse da stati (governament bond) e da società private (corporate bond). I fondi obbligazionari che investono in titoli con un elevato livello di rating sono definiti “investment grade”. Fondi che invece sono caratterizzati da investimenti finanziari senza rating o con rating basso sono classificati come “High yield”.

Investono in Obbligazioni e Titoli di Stato dell'area dollaro per almeno il 90%, il resto in euro.

Investono in Obbligazioni e in Titoli di Stato europei per almeno il 90%.

Investono in Obbligazioni e Titoli di Stato dell'area yen per almeno il 90%, il resto in euro.

Investono solamente in attività finanziarie denominate in euro la loro Duration e inferiore o uguale a 2 anni.

Investono solamente in attività finanziarie denominate in euro la Duration del Portafoglio e superiore a 2 anni.

Investono in Titoli di Stato e Obbligazioni euro e non euro, senza vincoli.

Sono gli unici Fondi obbligazionari che possono investire in Azioni (fino al 20%); il resto inObbligazioni e Titoli di Stato in qualunque divisa.

Investono almeno il 70% in Obbligazioni dei Paesi emergenti, il resto in euro.

Investono solamente in Obbligazioni e Titoli di Stato con specializzazioni diverse.

Istituto di intermediazione finanziaria che investe in titoli azionari e obbligazionari i mezzi che raccoglie presso il pubblico dei risparmiatori mediante l'emissione di certificati detti ?quote?. Puo essere mobiliare se il suo Portafoglio e composto solo da titoli immobiliare se formato da beni immobili.

Termini collegati
Closed end fund (fondi chiusi)
Fondi a distribuzione dei proventi
Fondi ad accumulazione
Fondi azionari
Fondi bilanciati
Fondi di liquidita
Fondi flessibili (o globali)
Fondi obbligazionari
Hedge fund

Forma di previdenza istituita nel 1993 per erogare prestazioni previdenziali a un gruppo di persone accomunate da un rapporto di lavoro o dall'appartenenza a una categoria professionale.

Termini collegati
Fondi a contribuzione definita
Fondi a prestazione definita
Fondi aperti
Fondi chiusi

Contratto a termine per il quale si fissa il prezzo di un bene che sara consegnato e pagato in data futura.

Indice di Borsa inglese relativo ai 100 titoli piu capitalizzati e scambiati nel listino.

Termini collegati
Blue chip

Contratto di Borsa uniforme con cui una parte scambia a un prezzo stabilito una determinata quantita di attività reali o finanziarie con consegna posticipata. Si differenziano dai contratti a premio perche in questi ultimi il compratore acquisisce il diritto ad acquistare o a vendere, qui si impegna a farlo.
Termini collegati
Derivati

Metodo di gestione personalizzata applicato dalle società fiduciarie ai patrimoni mobiliari. Questi rimangono distinti da quello della società e degli altri clienti e la loro contabilita e tenuta in maniera che sia possibile individuare in ogni momento i beni dell'amministrato.

Le gestoni patrimoniali in fondi (GPF) sono un servizio finanziario in cui il risparmiatore aderisce ad un mandato di gestione individuale nel quale viene data facoltà al gestore di acquistare e vendere quote di fondi e sicav anziché direttamente titoli.

Responsabile delle scelte di investimento operate dai singoli prodotti finanziari (fondi comuni, gestioni patrimoniali); affidati a una società di gestione.

Intervallo di tempo in cui una data somma di denaro rimane depositata in un conto corrente o utilizzata a debito dal cliente.

Termini collegati
Banca

Insieme di titoli, opportunamente diversificati, posseduti dall'investitore.

Termini collegati
Portafoglio

Giorno in cui sono previsti consegna e pagamento di quanto e stato trattato in Borsa.

Dichiarazione scritta su un titolo di credito (assegno, Cambiale eccetera); che ne trasferisce i diritti al giratario.

Operazione con la quale il titolare di un conto corrente da ordine alla propria Banca di accreditare una certa somma sul conto corrente di un'altra persona. L'ordine puo essere orale o scritto.

Titolo obbligazionario emesso simultaneamente sull'euromercato e sul mercato interno del Paese nella cui Valuta il titolo e denominato. Gli emittenti sono Stati o importanti imprese e organizzazioni.

Arco di tempo (generalmente 6 mesi); nel corso del quale maturano gli interessi sui titoli obbligazionari. Si conclude con lo stacco della Cedola e l'incasso degli interessi.

Sistema monetario internazionale inaugurato a Bretton Wood che rimase in vigore dal 1944 al 1973. Esso assegnava il ruolo di mezzo di pagamento internazionale all'oro e al dollaro, convertibili fra loro a prezzo fisso.

Meccanismo introdotto in Italia nel 1994 con la legge 474/94 sulle privatizzAzioni, mediante il quale lo Stato si riserva la potesta di controllare una Società anche dopo la sua cessione ai privati. Una clausola statutaria conferisce diritti particolari (veti, gradimenti); ad azioni di proprieta dello Stato o di un suo rappresentante.

Fondi comuni specializzati in Investimenti finanziari con elevato Leverage. Sono contraddistinti da un numero ristretto di soci partecipanti e dall'elevato investimento minimo richiesto.

Attività volta a mettere il patrimonio dell'investitore al riparo dal rischio di fluttuazione dei prezzi. Si fa opera di hedging quando si compera una casa per coprirsi dal rischio diInflazione.

Società finanziaria che esercita un'attività di gestione e di controllo su altre società attraverso partecipazioni di maggioranza o nomina di membri del Consiglio di amministrazione.

Servizio Bancario orientato alla clientela privata mediante il collegamento telematico fra utente e banca. Si possono eseguire da casa una serie di operazioni e chiedere informazioni relative al proprio rapporto bancario.

Termini collegati
Web banking

Letteralmente “fondi a rischio coperto”: si tratta di strumenti finanziari che hanno l'obiettivo di offrire un rendimento positivo su qualsiasi mercato, indipendentemente dal relativo andamento e quali che siano le sue condizioni. Utilizzano tecniche di gestione sofisticate che si avvalgono della possibilità di vendere allo scoperto, di utilizzare prodotti derivati e di fare ricorso alla leva finanziaria

Mercato degli strumenti derivati dove possono essere negoziati Future e Opzioni. Attualmente sono negoziati sull'Idem un future sull'indice Mib30 e uno sull'indice Midex, cinque contratti di opzione sul Mib30 e opzioni su singoli titoli.

O base imponibile valore sul quale si misura l'Imposta. Nel caso di imposte dirette e costituito dal Reddito al netto delle esenzioni e delle deduzioni nel caso di imposte indirette dal valore monetario dei beni o servizi scambiati (es. Iva); o anche dalla misura fisica del bene soggetto ad imposta (es. imposta sui fabbricati).

Prelievo a favore dello Stato o di altro ente pubblico cui e assoggettato obbligatoriamente il contribuente. Insieme alle Tasse e ai conTributi, fa parte della piu ampia categoria dei tributi e rappresenta il mezzo attraverso il quale lo Stato finanzia le proprie attività. Esistono imposte dirette e indirette.

Imposta che si applica all'atto dell'annotazione cronologica di determinati atti sui pubblici registri (es. sulla compravendita di immobili o la costituzione di Società).

Prelievo che si applica alla fonte sui redditi da attività finanziaria.

Termini collegati
Capital gain

Indice del Mercato Ristretto viene calcolato quotidianamente.

Locuzione inglese che si riferisce ai contratti di opzione. Specifica, con una semplice preposizione, quando e conveniente per il possessore esercitare il diritto connesso. ?In? ha un significato positivo: vuol dire che l'investitore e ?in attivo? e quindi ha convenienza a esercitare il suo diritto.

Termini collegati
At the money
Out of the money

Disavanzo del conto delle pubbliche amministrazioni formato dal saldo dell'amministrazione statale piu quello delle altre amministrazioni che costituiscono il settore pubblico (enti locali, di previdenza, municipalizzate);. E uno dei cinque parametri sulla cui osservanza si basano i criteri di Maastricht.

Termini collegati
Deficit pubblico

Indicatore che esprime in forma sintetica l'andamento del Mercato borsistico. In Italia sonoMib, Mib30, Mibrnc, Mibtel, Midex, Mif.

Indice di Sharpe

Misura l'affidabilita di un investimento finanziario in termini del maggiore rendimento coniugato con il minore rischio. Il metodo confronta l'investimento analizzato con quello tradizionale a rischio minimo (Bot);. Piu l'indice di Sharpe e elevato, maggiore e il ?valore aggiunto? del gestore finanziario.

Indice di Borsa specializzato oltre al prezzo dei titoli azionari tiene conto anche deiDividendi pagati.

Meccanismo che adegua automaticamente una grandezza economica alle variazioni di un'altra (tasso di Inflazione, livello dei prezzi eccetera); per difendere il Potere di acquistodella moneta. E usata per i salari, le pensioni, i canoni di locazione. Nei mercati finanziari il termine si riferisce all'adeguamento automatico della Cedola o del valore capitale di un titolo al Tasso di interesse medio del mercato, per esempio quello dei Cct.

Termini collegati
Obbligazioni index linked (o indicizzate)

Fenomeno di aumento del livello medio dei prezzi costante e generalizzato.

Informazioni cui hanno accesso persone in contatto con enti o società per motivi di lavoro o perche azionisti. La legge ritiene illecito l'uso di informazioni privilegiate per operazioni finanziarie che comportino un tornaconto personale.

Termini collegati
Insider trading

Pratica considerata illecita nella maggior parte dei mercati finanziari consiste in operazioni di Borsa messe a punto da chi detiene Informazioni privilegiate.

Remunerazione del denaro dato in prestito. Costituisce uno dei redditi finanziari di chi investe denaro.

Termini collegati
Tasso di interesse

Contratto mediante il quale due parti si impegnano a corrispondersi reciprocamente le differenze fra due tassi di interesse (generalmente fra un tasso fisso e uno variabile); calcolati su un determinato ammontare.

Soggetti che svolgono professionalmente attività finanziarie nei confronti del pubblico (assunzioni di partecipazioni, concessioni di finanziamenti, prestazioni di servizi a pagamento, intermediazioni di cambi).

Dal punto di vista della macroeconomia, esborsi per beni e servizi che servono ad accrescere la produttivita di un Paese dal punto di vista della microeconomia, esborsi per beni e servizi che servono ad accrescere la produttivita di un'impresa.

Categoria formata da Investimenti fissi e Scorte che da luogo a un aumento della capacita produttiva dell'impresa o del Paese. L'espressione viene usata per differenziare questi tipi di esborsi da quelli effettuati come Investimenti finanziari.

Categoria di Investimenti che comporta il passaggio di proprieta (acquisto/vendita, per esempio, di Azioni); di beni gia esistenti.

In microeconomia valore dei beni strumentali o di lunga durata di un'impresa (impianti, macchinari); in macroeconomia valore di tutti i beni strumentali dell'anno di riferimento nel settore pubblico e in quello privato.

Termini collegati
Investimenti

Investimenti come le spese per istruzione, sanita, ricerca, sviluppo. In contabilita nazionale vengono classificati come investimenti se sono di tipo diretto (scuole, ospedali, laboratori);, come consumi se servono, per esempio, a pagare il personale.

Termini collegati
Investimenti

Soggetti come banche, assicurazioni, società di gestione di fondi comuni e Sim che investono per motivi professionali in Valori mobiliari.

Banca specializzata nel collocamento di titoli emessi dalla propria clientela. Al contrario della Merchant bank, non svolge un ruolo di supporto coinvolgendo le proprie risorse nell'impresa del cliente.

Collocamento di una nuova azione, ossia la prima distribuzione al pubblico di un'azione che non si e mai presentata sul Mercato borsistico.

Diritto reale di garanzia, grazie al quale il creditore ha il diritto di ottenere l'esproprio dei beni che sono stati vincolati a garanzia del suo credito.

Fa riferimento ai redditi percepiti in denaro o in natura, continuativi o occasionali. Si calcola in maniera progressiva pertanto, le aliquote da applicare crescono all'aumentare dell'Imponibile.

Istituto di studi e analisi economiche nato nel 1999 e un ente pubblico che, sotto l'egida del ministero del Tesoro, si occupa dell'analisi della congiuntura economica in Italia.

Istituto centrale di statistica, creato nel 1926.00.00 Cura la raccolta delle statistiche su tutti gli aspetti della realta economica e sociale italiana e alla dipendenza del Consiglio dei ministri.

Contratto col quale due o piu imprese si impegnano a collaborare suddividendosi obblighi, responsabilita e utili pro quota. L'oggetto della collaborazione puo essere finanziario o produttivo la messa in comune del know-how e un fattore determinante. E molto usato fra imprese di Paesi industrializzati e di Paesi in via di sviluppo.

Locuzione inglese che significa obbligazione spazzatura indica Obbligazioni emesse da società o enti poco affidabili che compensano con maggiori rendimenti il rischio che l'investitore si assume. A tali titoli le società di valutazione attribuiscono un Rating BB o inferiore.

Contratto per mezzo del quale il proprietario di un bene lo concede in utilizzo temporaneo a un altro soggetto in cambio del pagamento di un canone. Alla scadenza del contratto vi e in genere l'opzione, con un modesto esborso finale, di acquistare definitivamente il bene.

Tecnica di finanziamento delle imprese attuata mediante un Contratto fra chi intende acquistare beni molto costosi (impianti industriali, navi, aerei); è un istituto finanziario che acquista il bene in oggetto per cederlo in Leasing. Le caratteristiche tecniche del bene sono definite dal cliente.

Termine che indica la Quotazione delle valute o dei titoli offerti nelle operazioni di cambio o in Borsa per analogia indica una fase del mercato che vede prevalere l'offerta di titoli con prezzi al ribasso.

Termini collegati
Denaro (bid)

Indicatore che misura gli effetti della politica fiscale del governo. È pari all'impatto prodotto sul livello di attività economica generale da variazioni nelle entrate e nelle uscite pubbliche.

Termini collegati
Politica di bilancio
Politica economica

Leva finanziaria possibilita di controllare un elevato ammontare finanziario attraverso un capitale notevolmente minore. È quanto accade nel contratto di opzione dove il pagamento di un Premio da il diritto di acquistare o vendere un lotto di titoli di entita ben superiore.

Termini collegati
Derivati

Scalata a una Società per prenderne il controllo posta in essere dagli stessi manager della società.

Termini collegati
Raider
Takeover (scalata)

Scalata a una Società per prenderne il controllo posta in essere da elementi esterni.

Termini collegati
Raider
Takeover (scalata)

Tasso di interesse a breve termine usato sul Mercato interbancario londinese per le principali valute depositate fuori dai Paesi di rispettiva emissione.

Uno dei principali mercati mondiali di Derivati. Ha sede a Londra vi si trattano Futures e Opzioni su Strumenti finanziari, materie prime e tassi di interesse.

Disponibilita di moneta capacita attribuita a un investimento di trasformarsi in moneta in tempi brevi e senza difficoltà.

Pubblicazione giornaliera sulla quale sono riportate le quotazioni di tutti i titoli di Borsa e le relative quantità trattate.

Si tratta di fondi costituiti in Lussemburgo e venduti in Italia. Sono definiti storici in quanto, in assenza di una legge italiana, rappresentano la prima generazione dei fondi comuni venduti in Italia e costituiti in Lussemburgo da banche e compagnie di assicurazione.

Il più ristretto fra gli aggregati monetari dell'area euro: comprende banconote e depositi in conto corrente.

Termini collegati
M2
M3

Il secondo in ordine di grandezza fra gli aggregati monetari dell'area euro. Oltre alle componenti dell'M1, comprende depositi con Durata prestabilita fino a due anni, depositi rimborsabili su preavviso fino a tre mesi.

Termini collegati
M1
M3

Il terzo in ordine di grandezza fra gli aggregati monetari dell'area euro oltre a M1 e M2 comprende: pronti contro termine, obbligazioni con scadenza originaria fino a due anni, quote di fondi comuni monetari e titoli di Mercato monetario.

Termini collegati
M1
M2

Commissione di gestione compenso pagato dal fondo comune alla propria società di gestione per le scelte di investimento operate. Identifica anche il compenso che il contraente di un prestito paga alla Banca capofila che lo ha organizzato.

Dorso dell'azione o corpo del titolo formato dall'insieme delle cedole.

Locuzione inglese che corrisponde al margine lordo di profitto.

Rientrano in questa tipologia i principali operatori specializzati che negoziano una grande quantità di titoli. Il loro ruolo è quello di assicurare spessore e Liquidità al mercato.

Momento scelto per riposizionare il proprio Portafoglio di titoli o per entrare e uscire da un singolo titolo. L'Analisi tecnica è un supporto fondamentale per scegliere il giusto market timing.

Tecnica mediante la quale la Cassa di compensazione e garanzia garantisce il buon fine di tutti i contratti Future attraverso la tenuta di una speciale contabilità.

Numero di iscritti necessari a un istituto previdenziale o a un fondo pensione per essere gestito in modo efficiente l'aumento della massa critica permette di diminuire l'incidenza dei costi fissi.

Mercato nel quale merci o prodotti finanziari vengono venduti con consegna successiva rispetto alla stipula del Contratto.

Termini collegati
Contratto a termine
Derivati

Modalita organizzativa del sistema di negoziazione telematico della Borsa italiana. Il sistema e articolato in quattro architetture informatiche alle quali fanno capo: 1); Mercato azionario, Nuovo Mercato, Mercato Ristretto 2); Mercato degli strumenti derivati azionari (Idem); 3); Mercato degli strumenti derivati sui tassi di interesse (Mif); 4); Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato (Mot);, Mercato dei premi (Mpr).

Termini collegati
Borsa valori
Mercato dei derivati
Mercato primario
Mercato secondario
Mercato telematico azionario (Mta)

Mercato telematico dei contratti a premio relativi ad Azioni, Obbligazioni convertibili, Warrant e diritti di opzione purché quotati in Borsa. Non possono essere negoziati contratti a premio relativi ad azioni trattate con Opzioni all’Idem.

Mercato nel quale si scambiano rilevanti quantita di titoli al di fuori del mercato regolamentato. Lo scambio e considerato ?blocco? quando avviene in un'unica transazione e al prezzo concordato fra le parti. L'intermediario deve fornirne dettagliata notizia all'organo di mercato entro 90 secondi dall'avvenuta esecuzione.

Mercato nel quale vengono trattati prodotti Derivati.

Termini collegati
Idem
Mercato italiano dei futures (Mif)

Mercato nel quale si possono scambiare titoli (quotati sia al Mercato telematico azionario sia al Nuovo Mercato sia al Mercato Ristretto); per quantità inferiori al lotto minimo, dette appunto spezzature.

Insieme di negoziAzioni che hanno per oggetto titoli azionari e Obbligazioni a medio-lungo termine.

Termini collegati
Borsa valori
Mercato monetario

Locuzione che indica il mercato dove si negoziano titoli non ancora quotati.

Mercato del denaro residuale, offerto dalle banche con eccesso di Liquidità e prelevato da altre banche che all'opposto necessitano di risorse liquide. L'avvento dell'euro ha creato un unico, grande mercato interbancario uropeo il cui tasso di riferimento e l'Euribor.

Il primo mercato creato in Italia degli strumenti Derivati sui tassi di interesse vi si negoziano Futures sul Btp trentennale e decennale e il future sul tasso Euribor a 1 mese.

Insieme di operazioni che hanno per oggetto titoli a breve termine (inferiori ai 12 mesi e al massimo pari a 18 mesi); concluse da banche, imprese, Tesoro e altri organismi.

Termini collegati
Mercato finanziario

Mercato telematico per eccellenza delle Obbligazioni e dei Titoli di Stato vengono negoziati quantitativi minimi o loro multipli.

Mercato nel quale si svolgono le operazioni di sottoscrizione e collocamento dei titoli di nuova emissione.

Termini collegati
Ipo (Initial public offering)

Mercato complementare a quello ufficiale di Borsa, specializzato in titoli che hanno un regime di circolazione anomalo e/o sono emessi da società con un'attività prevalentemente regionale. E destinato a essere pienamente sostituito dal Nuovo Mercato.

Termini collegati
Mercato telematico azionario (Mta)

Mercato nel quale si trattano titoli già in circolazione.

Termini collegati
Mercato primario

Mercato finanziario italiano nel quale sono negoziati Azioni ordinarie, privilegiate, di risparmio, Obbligazioni convertibili, diritti di opzione, Warrant, Covered warrant, certificati rappresentativi di quote di fondi chiusi mobiliari e immobiliari. L'attività dell'Mta e iniziata nel 1991 con una rosa ristretta di azioni nell'aprile 1994 e stato abbandonato il sistema ?alle grida? e l'intero listino e entrato a regime.

Termini collegati
Negoziazione alle grida
Negoziazione in continua

Banche specializzate nel collocamento di prestiti obbligazionari dei propri clienti e nella raccolta di fondi per maxi prestiti a Stati o a istituzioni finanziano medie e piccole imprese presso le quali svolgono anche opera di consulenza in merito a fusioni o acquisizioni.

Termini collegati
Venture capital

Indice generale che riassume in un unico valore le quotazioni ufficiali di tutti i titoli azionari quotati alla Borsa italiana. È calcolato quotidianamente ha come base (pari a 1.000); la Capitalizzazione di Borsa del 2 gennaio 1975.

Indice sintetico della Borsa italiana calcolato sui 30 titoli più capitalizzati e scambiati del listino. È uno strumento indispensabile per le contrattazioni dei Futures e delle Opzioni. La revisione del paniere di titoli avviene ogni sei mesì.

Termini collegati
Blue chip

Indice sintetico della Borsa italiana calcolato sui 30 titoli piu capitalizzati e scambiati sul listino. A differenza del Mib30 tiene conto dei prezzi di riferimento invece che di quelli ufficiali.

Indice della Borsa italiana relativo alle sole azioni di risparmio non convertibili, viene calcolato quotidianamente.

Nato nel 1994 e l'indice più noto della Borsa telematica (Mta); è in grado di fotografare ogni minuto l'andamento dei corsi.

Indice di Borsa italiano dei titoli a media capitalizzazione. È composto da 25 titoli selezionati tra i più scambiati e a maggior capitalizzazione sul mercato dopo quelli inclusi nel Mib30 viene rivisto semestralmente, in concomitanza alla revisione del Mib30.

Perdite rappresentate dalla differenza tra il valore di realizzo (o rimborso); e il prezzo di acquisto (o di sottoscrizione); di Azioni, Titoli di Stato, Obbligazioni, titoli atipici, cambiali finanziarie, accettazioni bancarie, Derivati, cessione a termine di valute e metalli preziosi e cessione di crediti. Le minusvalenze subite possono compensare le Plusvalenze per un periodo di 4 anni.

Termini collegati
Capital gain
Plusvalenze

Locuzione inglese che si riferisce alla non perfetta combinazione fra attività e passivita sensibili ai tassi di interesse di mercato (es. istituti finanziari che raccolgono depositi a tre anni e li prestano a tre anni e sei mesi o Investimenti a tasso variabile finanziati da investimenti a tasso fisso);.

Indicatore che da la misura del risultato economico che l'impresa consegue attraverso l'attività di produzione. Si ottiene dalla differenza fra i ricavi derivanti dalla produzione e i costi sostenuti.

Negli Usa intermediario che per conto dei suoi clienti, banche o altri enti finanziari, svolge attività di intermediazione in valute. In Gran Bretagna intermediario che al fine di ottenere un credito fa da tramite fra i suoi clienti e le banche o le altre istituzioni finanziarie.

Mercato nel quale l'offerta di un determinato bene o servizio e concentrato nelle mani di un'unica impresa, mentre la domanda à suddivisa fra numerosi compratori.

Termini collegati
Oligopolio

Società per Azioni che svolge il ruolo di gestione accentrata dei titoli azionari e delleObbligazioni emesse da società private. Gli Strumenti finanziari quotati in Italia sono sottoposti al regime di dematerializzazione e all'obbligo di accentramento presso Monte titoli che ne registra ogni passaggio di proprieta. La gestione centralizzata dei titoli di Stato e competenza della Banca d'Italia.

Sottoconto della bilancia dei pagamenti che registra tutte le transazioni finanziarie con l'estero dei residenti.

Contratto con il quale una parte consegna una determinata quantità di denaro o di altri beni a un'altra parte che si obbliga a restituirli della medesima specie e qualità.

Finanziamento a media e lunga scadenza erogato da una Banca o da un istituto finanziario che consente al cliente l'acquisto di proprieta immobiliari. Il finanziamento e garantito daIpoteca di primo grado e viene restituito in forma rateale secondo un piano diAmmortamento prestabilito.

North American free trade agreement accordo di libero scambio commerciale fra Usa, Canada e Messico entrato in vigore il 1? gennaio 1994. Comprende lo scambio di beni, servizi, Investimenti e forniture per il governo accordi supplementari includono anche la tutela dei diritti dei lavoratori e dell'ambiente.

Non-accelerating inflation rate of unemployment tasso di disoccupazione ?naturale?, cioe al di sotto del quale l'Inflazione comincerebbe ad accelerare. E quindi il tasso cui mira laPolitica economica, visto che permette di allargare l'occupazione fino al momento in cui cominciano a manifestarsi tensioni inflazionistiche.

National association of securities dealer automated quotation, mercato azionario Usa completamente automatizzato nato nel 1971. È il mercato delle nuove società con forti tassi di crescita. Non ha sede in un luogo fisico.

Termini collegati
New York Stock of Exchange (Nyse)
Nuovo Mercato

Contrattazione dei singoli titoli durante un determinato momento della seduta di Borsa: gli intermediari gridano i prezzi ai quali sono disposti a vendere/acquistare i titoli. Dall'avvento della contrattazione telematica e una modalita non piu usata nella Borsa italiana.

Termini collegati
Mercato telematico azionario (Mta)
Negoziazione in continua

Contrattazione dei titoli che si protrae nelle diverse fasi della seduta di Borsa.

Termini collegati
Negoziazione alle grida

È il maggiore mercato azionario del mondo con una capitalizzazione totale di circa 12.000 miliardi di dollari e la presenza di 500 società straniere per le quali l'ammissione alle quotazioni ufficiali di New York rappresenta un ambito riconoscimento.

Termini collegati
Adr (American depositary receipt)
Nasdaq

Indice storico della Borsa valori giapponese nato nel 1949 e formato dalla media delle quotazioni dei 225 titoli più importanti quotati nella prima sezione della Borsa di Tokyo. Viene calcolato giornalmente.

Termini collegati
Blue

Documento inviato all'investitore che riporta tutte le informazioni necessarie a riconoscere gli ordini impartiti: titolo, prezzo, Rateo di interesse maturato, ora di esecuzione, commissioni, spese, data e luogo della transazione.

Divenuta obbligatoria nel 1993 forma parte integrante del Bilancio di esercizio e serve a illustrare i dati sintetici presentati nei due conti, lo Stato patrimoniale e il Conto economico.

Il piu giovane dei mercati regolamentati italiani (gennaio 1999); e destinato alle piccole e medie imprese con elevato potenziale di sviluppo. Vi si negoziano solo Azioni ordinarie e diritti di opzione e collegato con gli altri nuovi mercati europei.

Titoli di credito rappresentativi di prestiti contratti presso il pubblico da una persona giuridica (Stato, banche, società per azioni eccetera);. Incorporano due diritti: la restituzione del Valore nominale a scadenza e il pagamento degli interessi sull'importo.

Termini collegati
Cedola
Obbligazioni a rata costante e durata variabile
Obbligazioni bull bear
Obbligazioni convertibili
Obbligazioni convertibili zero coupon
Obbligazioni cum warrant
Obbligazioni drop lock
Obbligazioni equity linked
Obbligazioni in valuta
Obbligazioni index linked (o indicizzate)
Obbligazioni reverse convertible
Obbligazioni zero coupon
Titoli di Stato
Obbligazioni a rata costante e durata variabile
Titoli obbligazionari la cui Durata e variabile e il cui Interesse e indicizzato su vari Parametri.

Titoli obbligazionari a tasso fisso che incorporano un elemento speculativo relativo al rimborso della quota capitale. Quest'ultimo è collegato all'andamento di uno degli indici di Borsa (es. al Mib).

Titoli che conferiscono al proprietario la facoltà di scegliere, prima della sua scadenza, se continuare a essere creditore della società o diventarne Azionista. In quest'ultimo caso il prestito viene convertito in un numero predeterminato di Azioni.

Titoli obbligazionari convertibili sprovvisti di cedole e possibile, come per tutte le obbligazioni convertibili, chiederne la conversione in titoli azionari secondo le indicazioni previste al momento dell'emissione.

Titoli obbligazionari dotati di Cedola che conferiscono al sottoscrittore la facoltà di acquistare dall'emittente una certa quantità di titoli entro una scadenza e un prezzo predeterminati.

Termini collegati
Warran

Titoli obbligazionari a tasso variabile che proteggono il sottoscrittore da un eccessivo ribasso dei tassi d'interesse: sotto una soglia minima, una clausola di garanzia converte il titolo in obbligazione a tasso fisso.

Titoli obbligazionari il cui rendimento viene collegato all'andamento di un parametro a cui i titoli sono agganciati al momento dell'emissione. Il parametro può essere un titolo azionario o un paniere di Azioni.

Termini collegati
Obbligazioni index linked (o indicizzate)

Titoli obbligazionari emessi da un operatore di primaria importanza che li colloca sul mercato internazionale per soddisfare il proprio fabbisogno in Valuta.

Tipologia di Obbligazioni il cui Rendimento è collegato all'andamento di un indice. Si tratta generalmente di un indice di Borsa o di un paniere di indici. Questo tipo di obbligazioni garantisce sempre il rimborso del capitale.

Titoli obbligazionari che garantiscono all'investitore una Cedola elevata in cambio del rischio legato alle Azioni sottostanti. E infatti previsto che, a fronte di particolari condizioni di mercato, alla scadenza dei titoli l'investitore possa venire rimborsato con una quantita predefinita delle azioni indicate, al posto del capitale iniziale.

Titoli obbligazionari che pagano gli interessi solamente alla scadenza, in un'unica soluzione. Ne sono esempi italiani i Bot o i Ctz.

Termini collegati
Obbligazioni convertibili zero coupon

Organizzazione di cooperazione e sviluppo economico istituita il 14 dicembre del 1960 per promuovere nei 20 originari Paesi membri la massima espansione economica, il pieno impiego e un crescente tenore di vita. A settembre 2000 i membri Ocse sono 29 ed e prossimo l'ingresso della Slovacchia.

Fondi di investimento esteri che hanno sede in uno Stato che offre notevoli vantaggi sotto l'aspetto fiscale.

Mercato in cui l'offerta di un determinato bene o servizio e concentrato nelle mani di poche grandi imprese, mentre le domanda è suddivisa fra numerosi compratori.

Termini collegati
Monopolio

Istituto giuridico che disciplina tutte le offerte pubbliche d'acquisto di Valori mobiliari con la duplice finalità di tutelare gli azionisti di minoranza e di garantire parità di trattamento a tutti gli azionisti.

Obbligo di offerta pubblica totalitaria sulle Azioni ordinarie di società quotate delle quali si detenga indirettamente una partecipazione del 30% tramite il controllo della società madre.

Offerta pubblica di acquisto lanciata in tempi successivi e da soggetti diversi rispetto al primo offerente. Nel gergo finanziario e detta anche contro-Opa.

Offerta pubblica totalitaria o residuale obbligatoria per legge quando la partecipazione complessiva di Azioni detenute da un gruppo che agisce secondo fini comuni risulta superiore al limite previsto del 30 o del 90%.

Offerta pubblica di acquisto di tipo facoltativo. La legge ne prevede due tipi: preventiva totalitaria e preventiva parziale.

Offerta pubblica di acquisto prevista dal legislatore per tutelare gli azionisti di minoranza dall'eventualita di cancellazione del titolo dalla Quotazione o da un non regolare andamento della sua negoziazione. E obbligato a lanciare un'Opa residuale chi detiene una quota superiore al 90% del capitale ordinario di una società quotata.

Offerta pubblica di acquisto sulla totalità delle Azioni ordinarie residue. Vi è obbligato chiunque abbia acquistato a titolo oneroso una partecipazione superiore al 30% di una società quotata.

Possibilità di operare online alla quale può accedere il risparmiatore che abbia sottoscritto con una Banca o una Sim un Contratto di acquisto/vendita di titoli tramite Internet.

Termini collegati
Web banking

Operazione attraverso la quale una società propone di ritirare alcuni titoli in circolazione in cambio di altri con caratteristiche diverse (scadenze e cedole per le obbligAzioni, diritti di voto per le azioni); o permette agli azionisti di una società controllante l'acquisto di azioni di una controllata. In ambedue i casi l'operazione si effettua sulla base di un rapporto predeterminato.

Offerta pubblica di acquisto di Valori mobiliari che prevede lo scambio di Strumenti finanziari a titolo di corrispettivo.

Termini collegati
Opa (Offerta pubblica di acquisto)
Opv (Offerta pubblica di vendita)

Offerta mediante la quale gli Azionisti di controllo di una società offrono al pubblico dei risparmiatori tutte o gran parte delle proprie azioni aventi Diritto di voto.

Contratti di Borsa uniformi con cui il compratore acquisisce il diritto di acquistare (call); o cedere (put); a un prezzo convenuto (prezzo di esercizio o strike); attività reali o finanziarie entro/a una determinata data. Simili al Contratto a premio, le opzioni si differenziano sotto l'aspetto della standardizzazione.

Termini collegati
Derivati
Opzioni call
Opzioni put

Contratti di Borsa uniformi che conferiscono all'acquirente il diritto di acquistare una determinata attività finanziaria o reale a un prezzo convenuto (prezzo di esercizio o strike price); e a una data (o entro una data); prefissati.

Contratti di Borsa uniformi che conferiscono all'acquirente il diritto di vendere una determinata quantita di attività finanziaria o reale (attività sottostante); a un prezzo convenuto (prezzo di esercizio o strike price); e una data (o entro una data); prefissati. Il diritto e rilasciato dal venditore in cambio del pagamento di un Premio che costituisce il prezzo dell'opzione.

Ordine di Borsa valido fino al termine della riunione di Borsa del giorno della risposta ai premi.

Ordine di Borsa che deve essere eseguito alla chiamata del titolo durante la formazione del listino.

Ordine di Borsa senza limite di prezzo da eseguirsi nella riunione di Borsa per la quale è dato.

Ordine di Borsa che, in mancanza di indicazioni, si intende valido per la riunione in corso o per quella successiva.

Ordine di acquisto o di vendita in cui vengono riportati la quantita richiesta e il prezzo massimo o minimo a cui si intende effettuare la transazione. Viene eseguito solo se il mercato offre prezzi uguali o più vantaggi.

Ordine di Borsa nel quale il cliente si affida all'esperienza dell'intermediario per la scelta delle migliori possibilità offerte dalla seduta.

Ordine di Borsa con prezzo prestabilito che puo essere eseguito anche parzialmente purché nella riunione venga raggiunto il prezzo indicato.

Ordine dato da un cliente a una Sim, Banca o Agente di cambio per l'esecuzione di una o piu operazioni di Borsa puo essere conferito verbalmente o per iscritto.

Termini collegati
Nota informativa
Ordine a revoca

Ordine di Borsa che si intende soddisfare almeno parzialmente in caso contrario, si rinuncia all'esecuzione.

Ordine di Borsa che si intende eseguibile immediatamente in maniera totale o parziale.

Ordine di vendere o comprare a un certo prezzo. Se tale prezzo non e raggiunto alla fine della seduta borsistica, l'ordine viene cancellato.

Ordine di Borsa che deve essere effettuato in apertura, durante la chiamata del titolo. Se il titolo non viene chiamato, l'ordine non viene eseguito.

Ordine di Borsa di vendere o comprare solo a partire dal momento in cui il prezzo titolo raggiunge una soglia prestabilita. Da quel momento si trasforma in un ordine al meglio.

Ordine di Borsa di vendere o comprare solo ed esclusivamente a un certo prezzo e in una certa quantita, altrimenti l'operazione viene annullata.

Ordine di Borsa valido sempre, fino a revoca espressa da parte del cliente.

Ordine di Borsa che consente all'investitore di indicarne l'ora di scadenza.

Locuzione inglese che si riferisce ai contratti di opzione. Specifica, con una semplice preposizione, quando è conveniente per il possessore esercitare il diritto connesso. Out ha qui un significato negativo: si è in perdita e non conviene esercitare l’opzione.

Operazioni di compravendita di titoli non quotati, oppure contrattazioni di titoli quotati che avvengono al di fuori del normale circuito di Borsa.

Termini collegati
Mercato dei blocchi
Terzo Mercato

Rapporto fra la Quotazione di un titolo e l'Utile per azione.

Piano di accumulo del capitale formula di investimento in quote di un fondo comune secondo un piano di versamenti periodici. Si tratta di una modalità che permette di diluire il prezzo medio d'acquisto.

Termini collegati
Risparmio forz

Riferimenti di carattere finanziario in base ai quali viene calcolato il valore di rimborso dei titoli o quello delle cedole future.

Tasso di Cambio fra monete che consente di acquistare un'identica quantità di beni e servizi in due Paesi diversi.

Termini collegati
Valuta

Nella contabilità aziendale e la differenza fra l'attivo e il passivo di un'impresa.

Termine inglese utilizzato dagli analisti di bilancio per indicare il rapporto fra i Dividendi distribuiti e gli utili netti di esercizio.

Con il termine performance si intende la crescita o la diminuzione del valore di un investimento in un dato periodo temporale. Generalmente si calcola la performance a 3, 6, 12, 36, 60 mesi.

Guadagno/perdita di un prodotto finanziario, un'impresa o una società di fondi comuni calcolato sull'anno di riferimento.

Termini collegati
Performance

Strumento giuridico che riconosce a determinate imprese (Società di capitali o cooperative); una soggettivita diversa rispetto alle persone che vi partecipano. In tal modo il patrimonio sociale e reso indipendente da quello personale dei soci.

È il principale misuratore dell'attività economica svolta. Corrisponde al valore di tutti i beni e servizi finali prodotti nel Paese in un determinato periodo.

Personal identification number: codice la cui digitazione consente di identificarsi presso i circuiti elettronici per prelevare denaro presso i Bancomat o accedere ai servizi di Home banking forniti tramite Internet.

Termini collegati
Carta di debito
Pos
Web banking

Denaro di plastica, moneta elettronica o tessera magnetica: si tratta di modi diversi di designare la possibilità di spendere denaro attraverso un dispositivo elettronico che viene automaticamente diminuito nel momento dell'esecuzione.

Guadagni rappresentati dalla differenza tra il valore di realizzo (o rimborso); e il prezzo di acquisto (o di sottoscrizione); di Azioni, Titoli di Stato, Obbligazioni, titoli atipici, cambiali finanziarie, accettazioni bancarie, Derivati, cessione a termine di valute e metalli preziosi e cessione di crediti. Le plusvalenze sono compensabili con le Minusvalenze subite per un periodo di 4 anni.

Termini collegati
Capital gain
Minusvalenze

Politica economica messa in atto dal governo per influenzare la situazione macroeconomica generale: puo essere di tipo espansivo o restrittivo a seconda che si voglia sostenere o limitare la domanda aggregata. Gli strumenti principali sono la diminuzione o l'aumento della spesa pubblica e l'incremento o la riduzione della pressione fiscale.

Termini collegati
Leva fiscale
Politica economica
Politica monetaria

Insieme degli interventi posti in essere dallo Stato e dai governi locali per influire sulla situazione macroeconomica. I principali strumenti di intervento sono rappresentati dalla Politica di bilancio, dalla Politica monetaria.

Politica messa in atto dalle Banche centrali per controllare la quantita e/o il prezzo (Tasso di interesse); della Valuta. Puo essere di tipo restrittivo (attraverso l'innalzamento del costo del denaro); se si giudica che la massa monetaria esistente stia crescendo troppo rapidamente con pericolo di Inflazione sara invece di tipo espansivo (attraverso l'abbassamento del costo del denaro); se si intende sostenere la domanda aggregata e con essa l'economia.

Accordo di collaborazione in campo commerciale, industriale o finanziario tra imprese o altri enti. Ha lo scopo di conseguire la Ripartizione di mercati, rischi, profitti. In campo finanziario il termine assume il significato di Consorzio di garanzia.

Insieme di titoli posseduti da una persona fisica o giuridica.

Termini collegati
Asset allocation

Point of sale (piu precisamente Eftpos); terminale installato presso gli esercizi commerciali e collegato con la Banca mediante il quale il possessore di una Carta di debito puo effettuare operazione di acquisto con addebito diretto sul proprio conto corrente bancario,

Quantità di beni o servizi acquistabile attraverso la moneta.

Somma pagata dall'operatore per avere la facoltà di scelta prevista dal Contratto a premio borsistico.

Sono così chiamati i prezzi effettivi del periodo di tempo preso in esame. Per esempio, confrontando il valore del Pil del 1990 con quello del Pil del 1980 a prezzi correnti, abbiamo un aumento che deriva sia dall'espansione dell'attività economica, sia dall’incremento dei prezzi.

Sono così chiamati i prezzi in un dato anno-base che vengono mantenuti costanti per i calcoli relativi agli anni successivi. Per esempio, confrontando il Pil del 1990 con quello del 1980 a prezzi costanti, troveremo un aumento che si riferisce solo all'incremento del volume dell'attività economica.

Primo prezzo che si forma in Borsa in base agli ordini di acquisto ricevuti prima dell'apertura del mercato.

Termini collegati
Ordine in apertura

Valore al quale avviene il primo collocamento del titolo. Le Azioni non possono essere emesse a un prezzo inferiore al loro Valore nominale.

Termini collegati
Ipo (Initial public offering)

Metodo per controllare le tariffe dei beni e dei servizi di pubblica utilità. La tecnica più usata e quella di ancorarne l'aumento al livello dell'Inflazione.

Termine utilizzato per definire i principali operatori del Mercato dei titoli di Stato. Per essere considerati primary devono possedere determinati requisiti ed essere iscritti a un apposito elenco tenuto dalla Banca d'Italia.

Tasso di interesse applicato dalle banche ai clienti più affidabili sulle operazioni di finanziamento senza garanzia. Dalla liberalizzazione del 1983 la determinazione del prime rate viene stabilita in maniera autonoma da ogni singola Banca.

Tasso di interesse pubblicato dall'Associazione Bancaria italiana (Abi); ottenuto come media del tasso prime rate di 27 banche associate.

Ramo di attività delle banche d'affari che affianca i clienti migliori offrendo loro un servizio di consulenza a 360° (assistenza legale, consulenza sulle collezioni d'arte, assistenza finanziaria eccetera).

Termini collegati
Gestione patrimoniale individuale

Processo attraverso il quale si trasferisce ai privati una quota importante del capitale di una società pubblica.

Termini collegati
Golden share

Insieme dei prodotti negoziati nei diversi mercati borsistici. In Italia sono: Azioni ordinarie,Azioni privilegiate e Azioni risparmio Obbligazioni convertibili diritti di opzione WarrantCovered warrant certificati di quote di fondi chiusi mobiliari e immobiliari Future Opzionisugli indici e sui singoli titoli Titoli di Stato e obbligazioni contratti a premio.

Fondi comuni di investimento e Sicav con sede legale in un Paese dell'Unione europea e collocati in Italia previa autorizzazione della Consob. Sono caratterizzati da un'elevata specializzazione e gestiti da manager stranieri.

Operatore che esercita professionalmente l'attività di intermediazione finanziaria in qualità di dipendente, agente o intermediario.

Documento redatto e pubblicato seguendo le disposizioni dettate dalla Consob in occasione di: Opv richiesta di quotazione in Borsa vendita di quote di fondi comuni sottoscrizione, acquisto e scambi di titoli offerta al pubblico di programmi di gestioni patrimoniali da parte di società fiduciarie.

Documento redatto e pubblicato seguendo le disposizioni dettate dalla Consob in occasione di: Opv richiesta di quotazione in Borsa vendita di quote di fondi comuni sottoscrizione, acquisto e scambi di titoli offerta al pubblico di programmi di gestioni patrimoniali da parte di società fiduciarie.

Locuzione inglese che nel gergo finanziario designa non tanto una società (pubblica); quanto una tecnica usata nel processo di privatizzazione di importanti società. Mira a distribuire le Azioni a una vasta platea di investitori attraverso una Opv.

Certificato nominativo o al portatore che rappresenta la partecipazione di un sottoscrittore a un fondo comune di investimento. Viene emesso dalla società di gestione del fondo che ne determina anche il valore unitario (valore complessivo del fondo diviso per il numero totale delle quote);. Il valore delle quote viene reso noto giornalmente dai quotidiani.

Prezzo al quale viene negoziato un titolo durante una riunione ufficiale di Borsa.

Indice statistico impiegato per calcolare il Rendimento di uno strumento finanziario o di un Portafoglio rispetto al rischio. È dato dal rapporto che vede al numeratore la differenza fra il rendimento dello strumento

Ammontare degli investimenti effettuati dai sottoscrittori di quote di fondi comuni di investimento in un periodo di tempo dato. Tale valore puo riferirsi a un solo fondo, a piu fondi o all'intero mercato dei fondi.

Differenza, riferita a un periodo di tempo dato, fra la Raccolta lorda e i disinvestimenti necessari a rimborsare coloro che chiedono il riscatto delle proprie quote. Tale valore puo riferirsi a un solo fondo, a piu fondi o all'intero mercato dei fondi.

Segno distintivo delle società commerciali di persone deve contenere l'indicazione di almeno un socio.

Soggetto individuale o Societàrio che cerca di raggiungere il controllo di una società (società preda); per sostituirsi al management della stessa. Per l'azione di takeover il raider può essere già in possesso dei fondi necessari all'acquisi.

Banda entro la quale possono variare i dati oggetto dell'osservazione (prezzi, tassi di interesse, quotazioni).

Numero di titoli obbligazionari o di Warrant necessari per avere diritto a un'azione.

Termini collegati
Convertibile

Termine del gergo borsistico che indica l'acquisto sistematico e in grandi quantità di un determinato titolo da parte di un gruppo finanziario o di un singolo acquirente.

Quota di costo maturato ma ancora non pagato o quota di ricavo maturato ma ancora non incassato.

Grado di affidabilita dell'emittente di titoli minore e il rating, maggiore e il Tasso di interesse che l'emittente deve pagare per attirare il gradimento dell'investitore.

Termini collegati
Obbligazioni
Standard & Poors
Titoli di Stato

Fase del ciclo economico caratterizzata da rallentamento dell'attività produttiva accompagnato da debolezza dei consumi, aumento della disoccupazione e, spesso, da un più basso tasso di Inflazione. È meno grave della Depressione.

Termini collegati
Espansione

Redditi percepiti in via eccezionale (Tfr, indennità di mobilità eccetera); che vengono tassati separatamente per non incrementare l'Imponibile.

Redditi derivanti dall'investimento di capitali in un arco di tempo definito (generalmente l'anno). Ne fanno parte interessi, utili, Dividendi e altri redditi provenienti dal capitale.

Termini collegati
Capital gain

Capacità di produrre Reddito valutata rapportando l'utile di un certo periodo sul capitale investito per produrlo.

Utile proveniente da un'attività o dall'impiego di capitale in un periodo dato.

Termini collegati
Reddito disponibile
Reddito nazionale
Reddito pro capite
Reddito reale
Rendimento effettivo

Reddito personale al netto delle imposte e dei contributi. Nella contabilità nazionale s'intende per reddito disponibile la quantità di reddito che l'insieme delle famiglie italiane puo spendere in consumi o accantonare in risparmi.

Somma dei redditi percepiti dai cittadini di un Paese in un dato periodo. Il Reddito puo provenire dal lavoro dipendente e indipendente (anche all'estero); nonché dalla proprietà di capitali, beni immobili o da altri diritti.

Indicatore del grado di benessere economico di un Paese ottenuto dividendo il Reddito nazionale per il numero degli abitanti. Per rendere i dati comparabili, le statistiche internazionali preferiscono usare come base di calcolo il Pil al posto del reddito nazionale.

Reddito di un soggetto economico espresso in termini di Potere di acquisto. Dipende da due fattori: il reddito monetario (quanto effettivamente percepito); e il tasso di Inflazione.

Rendimento variabile di un investimento finanziario generalmente si tratta di titoli azionari o di obbligAzioni indicizzate o convertibili.

Termini collegati
Obbligazioni convertibili
Obbligazioni index linked

Strumento che misura il Reddito dei cittadini che intendono accedere a prestazioni di tipo assistenziale quali sussidi di minimo vitale, facilitazioni ed esenzioni.

Relazione obbligatoriamente redatta dalle società per azioni quotate in Borsa. È costituita dai prospetti contabili e da una sezione di commento la sua stesura deve conformarsi ai criteri stabiliti dalla Consob.

Utile di un investimento espresso in percentuale del capitale investito fornisce la misura della convenienza di un'operazione finanziaria, commerciale o industriale.

Rendimento a scadenza di un titolo obbligazionario.

Termini collegati
Rendimento effettivo
Rendimento immediato
Rendimento medio effettivo
Rendimento reale

Rapporto fra la Cedola e il prezzo di mercato di un titolo obbligazionario.

Rendimento dei titoli obbligazionari quotati ottenuto sommando tre componenti: valore della Cedola, differenza fra valore iniziale e valore finale del titolo interessi maturati sulle cedole che si suppone di reinvestire allo stesso tasso.

Rendimento di uno strumento finanziario o di un investimento al netto del tasso di Inflazione registrato nel periodo preso in esame.

Tasso medio ponderato di un campione di emissioni di Obbligazioni pubbliche e private calcolato dalla Banca d'Italia.

Luogo scelto dalla persona per vivervi abitualmente. Ciascuno è tenuto a iscriversi nel registro anagrafico del Comune nel quale ha posto la propria residenza.

Organizzazione specializzata nella vendita di prodotti finanziari che dal 1991 opera sotto forma di Sim. Vi operano promotori finanziari iscritti all'Albo nazionale di categoria istituito presso la Consob.

Operazione eseguita dalla società di gestione della Borsa per tenere conto di operazioni straordinarie condotte dalle società emittenti (es. scissioni);. Le rettifiche sono volte a neutralizzare il più possibile gli effetti distorsivi dell'operazione sull'investimento.

Termine usato dall'Analisi tecnica per indicare l'inversione di tendenza del prezzo di un bene di investimento (es. un periodo di rialzo delle quotazioni di un titolo dopo un periodo di prezzi discendenti);.

Termini collegati
Trend

Investitore che acquista titoli, beni o Valuta con la previsione che il loro valore di mercato aumenti, così da rivenderli a un prezzo superiore a quello di acquisto.

Termini collegati
Ribassista

Possibilità concessa agli investitori istituzionali di acquistare un quantitativo di titoli superiore a quello inizialmente proposto in Asta.

Investitore che vende titoli, beni o Valuta senza possederli con la previsione che il loro valore di mercato diminuisca. Al momento di consegnarli potrà comperarli a un prezzo inferiore rispetto a quello a cui li ha venduti.

Termini collegati
Rialzista
Vendita allo scoperto

Tasso di interesse che veniva calcolato quotidianamente sul Mercato interbancario italiano sulla base delle dieci migliori quotazioni lettera di importo superiore ai 5 miliardi. Come gli altri tassi interbancari nazionali, 30 dicembre del 1998 è stato sostituito dall'indice Euribor.

Termini collegati
Euribor (Euro interbank offered rate)
Libor (London interbank offered rate)
Mib

Metodo di finanziamento delle prestazioni previdenziali: i contributi provenienti dalla popolazione lavorativa servono per erogare le pensioni alla popolazione pensionata.

Tecnica di distribuzione dei titoli offerti al pubblico quando la quantità richiesta e superiore a quella offerta. Generalmente la distribuzione segue il criterio della proporzionalità, riservando a tutti i richiedenti una quantità minima.

Contratto borsistico con scopi speculativi mira a differire nel tempo la Vendita di titoli il cui andamento non è in linea con le previsioni sperate.

Fase del ciclo economico corrispondente alla crescita del Pil dal punto minimo fino al raggiungimento del punto di contatto con la curva di Trend.

Termini collegati
Depressione
Espansione
Recessione

Rischio che un'impresa si assume quando sostiene i costi in una Valuta mentre incassa i ricavi in un'altra moneta, legandosi in tal modo all'incognita del mercato valutario. Analogo rischio e sostenuto dal risparmiatore che fa Investimenti finanziari all'estero.

Possibilità che l'andamento dei prezzi di un titolo o di un Portafoglio di titoli non proceda nella direzione voluta, determinando un Rendimento dell'investimento inferiore a quello atteso.

Accantonamento di quote di capitale o di quote di utile per assicurare la stabilità del Capitale sociale e potenziare l'apparato economico-finanziario dell'impresa.

Somma che deve essere accantonata per legge nel passivo dei bilanci delle società per capitali.

Denaro contante, oro, Valuta estera e crediti internazionali in valuta detenuti dalle Banche centrali per fare fronte a eventuali squilibri fra entrate e uscite del Paese. Con la costituzione dell'Unione economica monetaria, le riserve dei Paesi membri si sono ridimensionate a seguito del trasferimento di quote presso il fondo riserva della Bce.

Riserve liquide che le banche sono tenute a mantenere su appositi conti presso le Banche centrali a tutela del patrimonio loro affidato. L'aliquota di riserva viene calcolata sui flussi mensili di raccolta. Dal 1? gennaio 1999 la riserva obbligatoria nell'area dell'euro e disciplinata dal regolamento del Consiglio europeo e dal regolamento della Bce.

Parte del Reddito accantonata per soddisfare successivamente i propri bisogni (risparmio a scopo di consumo); o impiegata nell'acquisto di beni di investimento (risparmio a scopo produttivo);.

Termini collegati
Reddito disponibili

Versamenti periodici ai quali lo Stato obbliga i lavoratori attraverso il versamento dei contributi previdenziali. Per estensione vengono cosi indicati i versamenti periodici ai quali si sottopone volontariamente il risparmiatore.

Somma di denaro prelevata alla fonte a titolo di Imposta dal sostituto d'imposta (es. dal datore di lavoro sullo stipendio del dipendente);. Puo essere d'acconto se viene portata in detrazione alla dichiarazione dell'Irpef definitiva se sull'imponibile non sono previste altre imposte.

Periodo di tempo dedicato alle contrattazioni di Borsa svolte nell'orario e nei giorni previsti dal Calendario di Borsa. Vi è ormai la tendenza diffusa a continuare le contrattazioni al di fuori delle normali riunioni, nelle ore serali.

Termini collegati
Dopo Borsa

Importante indice di Redditivita aziendale calcolato rapportando l'utile netto al capitale proprio (denaro investito dagli azionisti). Rappresenta la somma ipoteticamente spettante agli azionisti dopo aver remunerato gli altri finanziatori e aver adempiuto agli obblighi fiscali funge da paragone rispetto al Rendimento ricavabile da Investimenti alternativi.

Termini collegati
Roi (Return on investment)
Ros (Return on sale)

Indice usato per valutare la capacità dell'impresa a generare Reddito. Si calcola mettendo in rapporto il risultato della gestione d'impresa (Utile operativo); con il capitale investito.

Termini collegati
Roe

Indice usato per valutare l'efficienza dell'impresa nello svolgere la propria attività principale. Si calcola mettendo in rapporto il risultato operativo e i ricavi netti di vendita.

Termini collegati
Roe

Compenso riconosciuto a titolari di brevetti o di altre opere di ingegno, generalmente espresso come percentuale dei ricavi derivanti dallo sfruttamento economico di tali opere.

Titolo di Stato emesso dal governo degli Stati Uniti per finanziare il fabbisogno statale: offre una remunerazione variabile a secondo delle condizioni del mercato dei capitali.

Termini collegati
Debito pubblico
Treasury bills
Treasury bond
Treasury certificate

Operazione Bancaria con la quale la banca acquista crediti dai propri clienti. Il prezzo di acquisto è inferiore a quello nominale del credito di una frazione percentuale pari, appunto, al Tasso di sconto.

Termini collegati
Sconto cambiario

Operazione Bancaria con la quale la banca acquista crediti cambiari dai propri clienti. Il prezzo di acquisto e inferiore a quello nominale della Cambiale di una frazione percentuale pari, appunto, al Tasso di sconto.

Ripartizione parziale del patrimonio di un'impresa fra più Società preesistenti o di nuova costituzione. In cambio del patrimonio acquisito la società beneficiaria cedera alla società madre un certo quantitativo di Azioni.

Investimenti a breve termine: materie prime, semilavorati e prodotti finiti che si trovano nei magazzini delle aziende. In macroeconomia è una delle voci degli investimenti lordi.

Termini collegati
Investimenti
Investimenti fissi

Circuito telematico istituito dall'International Stock of exchange di Londra e specializzato in titoli stranieri. Vi operano 50 intermediari che trattano un migliaio di Strumenti finanziari.

Sistema europeo di Banche centrali, composto dalla Banca centrale europea (Bce); e dalle Banche centrali dei singoli Stati. Definisce e attua la Politica monetaria dell'Unione europea.

Securities and exchange commission: organismo statunitense che controlla il funzionamento delle Borse americane.

Termini collegati
Nasdaq
New York Stock of Exchange (Nyse)

Locuzione inglese che indica il valore mobiliare in generale. Nel gergo finanziario viene impiegato nel senso più ristretto di azione o obbligazione.

Luogo dove per legge si svolge la gestione sociale della Società e dove risiedono gli organi amministrativi e gli uffici direttivi.

Termini collegati
Consiglio di amministrazione

Venditore di un'opzione. Colui che cede a un'altra parte (buyer); in cambio del pagamento di un Premio, il diritto di acquistare o vendere una determinata quantità di attività reale o finanziaria entro/a una data prestabilita.

Sistema telematico che affianca quello di contrattazione degli Strumenti finanziari quotati sui mercati telematici della Borsa italiana. Consente una gestione automatizzata delle varie fasi della contrattazione, verificando la completezza e la correttezza delle informazioni necessarie.

Termini collegati
Negoziazione in continua

Soggetto autorizzato dal Testo unico della Finanza a gestire fondi comuni e patrimoni individuali.

Termini collegati
Gestione patrimoniale individuale
Gestioni patrimoniali in fondi (Gpf)

Quota di partecipazione in una società per azioni o in un fondo comune di investimento. Corrisponde all'unità minima nella quale e suddivisa la società o il fondo comune.

Termini collegati
Quota di fondo

Società di investimento a capitale variabile. Si tratta di società per azioni aventi il capitale che varia in funzione delle sottoscrizioni e dei rimborsi e per questo è detto variabile. Il capitale della società, quindi non è un valore nominale che esiste solo sulla carta, ma è pari al patrimonio netto della società stessa. Hanno come oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni, il cui valore è pari al patrimonio netto diviso per il loro numero.

Società di intermediazione mobiliare che può: negoziare Azioni, Obbligazioni, quote di fondi comuni, prodotti Derivati collocare e distribuire presso il pubblico Strumenti finanziari per conto dell'emittente gestire patrimoni privati.

Termini collegati
Gestione patrimoniale individuale

Patto che obbliga i soci che vi aderiscono a rispettare precisi vincoli circa la cessione delle Azioni che detengono.

Contratto stipulato fra banche per ripartirsi il rischio derivante dall'impegno assunto di collocare integralmente i Valori mobiliari di una società. Viene usato in caso di nuove emissioni di Azioni, privatizzazioni, aumenti di capitale o prestiti obbligazionari.

Patto parasociale stipulato fra i soci che detengono collegialmente il controllo della Società. L'accordo riguarda l'impegno a non cedere le Azioni in loro possesso.

Termini collegati
Sindacato di voto

Patto parasociale che impegna i partecipanti a votare in assemblea secondo la volontà del sindacato. Il patto può concernere una singola assemblea o durare nel tempo.

Sistema in cui i cambi sono definiti e le Autorita monetarie vigilano per impedirne la fluttuazione.

Sistema in cui i cambi sono liberi di fluttuare, obbedendo alla legge della domanda e dell'offerta.

Accordo di cooperazione monetaria sottoscritto nel 1979 dai Paesi membri dell'Unione europea allo scopo di creare una zona di stabilita monetaria. L'accordo si e concluso a fine 1998 per dare luogo all'attuazione dell'Unione economica monetaria.

Contratto col quale due o più persone conferiscono beni o servizi per l'esercizio in comune di un'attività economica allo scopo di dividerne gli utili. Le grandi categorie di società sono due: di persone e di capitali.

Termini collegati
Società a responsabilita limitata (Srl)
Società controllata
Società di capitali
Società di persone
Società di revisione contabile
Società in accomandita
Società in nome collettivo (Snc)
Società per azioni (Spa)

Società di capitali che limita la responsabilità dei soci e risponde solo con il proprio patrimonio alle obbligAzioni sociali. Viene esclusa la possibilità che le quote di partecipazione dei soci siano rappresentate da azioni.

Società non autonoma nelle proprie scelte gestionali, ma dipendente da una società controllante.

Societàà contraddistinte da quattro caratteristiche: il loro funzionamento interno si realizza attraverso l'azione dell'Assemblea dei soci, del Consiglio di amministrazione e del collegio dei sindaci. Tali organi deliberano secondo il principio maggioritario: il singolo socio può far valere la propria volontà solo nell'assemblea dei soci. Le società di capitali hanno Personalita giuridica.

Società contraddistinte da tre caratteristiche: l'organizzazione interna non si avvale di una pluralità di organi, sono i soci ad amministrare compete al socio il potere di assumere obbligazioni o acquisire diritti in nome e per conto della società sono società che non hanno Personalità giuridica.

Termini collegati
Ragione sociale

Società esterne all'impresa che hanno il compito di controllarne la contabilità, i bilanci e l'osservanza dei criteri stabiliti in materia di valutazione patrimoniale nel caso sia quotata in Borsa.

Termini collegati
Bilancio di esercizio

Società nelle quali i soci accomandatari rispondono in maniera solida e illimitata per le obbligazioni sociali, mentre i soci accomandanti sono obbligati solo nei limiti della quota di capitale sottoscritto.

Società di persone nella quale tutti i soci rispondono illimitatamente e solidalmente nei confronti delle obbligazioni sociali.

Società di capitali che risponde col proprio patrimonio alle obbligazioni sociali e nella quale le quote di partecipazione dei soci sono rappresentate da azioni.

Credito di difficile realizzo si tratta di crediti al Valore nominale nei confronti di soggetti in stato d'insolvenza (anche non accertato giudizialmente); o in situazioni sostanzialmente equiparabili.

Attività riservata alle società di intermediazione immobiliare (Sim); svolta in luogo diverso da quello adibito a sede legale o amministrativa dell'emittente, del proponente l'investimento o comunque del soggetto che procede al collocamento.

Termini collegati
Promotore finanziario

Capacità del debitore di fare fronte alle obbligazioni assunte. Il grado di solvibilità è strettamente correlato alla situazione finanziaria del debitore.

Quotazione o Prezzo di emissione di un titolo azionario o obbligazionario superiore al Valore nominale del titolo stesso.

Termini collegati
Sotto la pari

Sistema usato nel caso di rimborso graduale di titoli obbligazionari: i titoli da rimborsare vengono sorteggiati a ogni scadenza alla presenza di un notaio.

Provvedimento adottato dalla Consob nei confronti di un titolo quotato qualora sia oggetto di una forte attività speculativa o di una particolare operazione societària.

Attività di acquisti massicci sul mercato mobiliare svolta da società o operatori interessati per mantenere entro livelli prestabiliti il prezzo di uno o più titoli.

Quotazione o Prezzo di emissione di un titolo azionario o obbligazionario inferiore al Valore nominale del titolo stesso.

Termini collegati
Sopra la pari

Attività tesa a massimizzare il guadagno a breve termine attraverso continue operazioni di compravendita di titoli, valute o beni.

Quantità di titoli inferiore per importo (titoli a reddito fisso); o per quantita (Azioni); a quanto previsto nella negoziazione di Borsa. Sim e banche possono negoziare le spezzature al di fuori dei mercati regolamentari.

Termini collegati
Mercato delle spezzature

Nel gergo d'impresa il termine indica quel particolare processo attraverso il quale la Società madre crea una nuova impresa piu piccola e operante in un settore attiguo. Di norma è un ex dipendente/manager a guidare l'impresa.

Agenzia di una Banca dove è possibile effettuare le diverse operazioni bancarie.

Il termine ha piu significati: differenziale di Rendimento fra due titoli a tasso fisso con caratteristiche simili acquisto di un contratto Future o option di un tipo e contestuale vendita di un altro simile ma con diverse caratteristiche differenza di prezzo fra l'acquisto e la vendita in operazioni di investimento differenza fra il tasso attivo e quello passivo nell'attività bancaria.

Giorno del mese di Borsa dedicato ai controlli delle posizioni di credito e di debito di tutte le controparti.

Neologismo derivato dalla combinazione di Inflazione e stagnazione: all'elevata inflazione si unisce una stagnazione o un arretramento del Pil.

Fattore del quale tenere conto nelle rilevazioni statistiche economiche (produzione, consumo, esportazioni). Si pensi alle vendite di attrezzature da sci nei mesi invernali o al calo di produzione durante le ferie estive. dati rilevati vengono pertanto destagionalizzati.

Termini collegati
Destagionalizzazione

Locuzione del gergo bancario che si riferisce a linee di credito a favore di un'impresa dalle quali quest'ultima puo attingere liberamente, in una o piu soluzioni a seconda delle necessità.

Società di analisi finanziaria specializzata nell'esame e valutazione delle caratteristiche di solidità e solvibilità di debitori di grandi dimensioni, fra i quali Stati e importanti società. L'analisi si conclude con il rating, voto che sintetizza il grado di fiducia attribuito.

Indici statistici che descrivono l'andamento di un paniere di titoli quotati nelle Borse americane. Fra i piu noti: S&P100, S&P500, S&P middle cap.

Centro gestito dalla Banca d'Italia che tramite la reciproca compensazione di crediti e debiti in titoli e in lire, liquida le posizioni degli associati.

Uno dei tre documenti che compongono il Bilancio di esercizio di un'impresa. Si tratta di un prospetto a sezioni contrapposte in cui a sinistra sono elencate le attività e a destra le passività. È utile per f ornire indicazioni sullo stato di salute dell'impresa.

Termini collegati
Conto economico
Nota integrativa

Sistema sociale nel quale lo Stato si fa carico di garantire una rete di sicurezza sociale che assicuri a tutti i cittadini un livello minimo di Reddito disponibile e una serie di servizi per la salute, la previdenza, l'istruzione, le abitazioni eccetera.

Borsa valori: la Borsa più famosa del mondo è quella di New York, il Nyse.

Locuzione inglese che si riferisce ai contratti di opzione sui titoli azionari.

Selezione dei titoli sulla base della loro prospettiva di crescita attraverso l'uso dell'Analisi fondamentale.

Rettifica di una registrazione scritta erroneamente.

Titolo ormai privo di Cedola nel caso di obbligAzioni privo di dividendo nel caso di azioni.

Operazione bancaria che separa il titolo, in genere obbligazionario, dalle proprie cedole: ne derivano tante Obbligazioni zero coupon da negoziare separatamente.

Termini collegati
Stripped bond

Espressione che include: Azioni, Obbligazioni, Titoli di Stato e altri titoli di debito negoziabili sul mercato, quote di fondi comuni di investimento, qualsiasi altro titolo normalmente negoziato che permetta di acquisire gli strumenti precedenti, Derivati, le combinazioni di contratti o di titoli precedentemente indicati. Comprende anche i depositi bancari e perfino il contante.

Termine usato in economia per indicare sovrappiù, avanzo, utile.

Termini collegati
Avanzo corrente

Riduzione della capacità che ha la Valuta di un Paese di acquistare quella di un altro. Favorisce i produttori del Paese con moneta svalutata (si riduce il prezzo dei loro prodotti in monete forti); e mette in posizione di svantaggio i consumatori (che pagano di piu le merci importate).

Termini collegati
Valuta debole
Valuta forte

Termine che si riferisce allo scambio di due beni diversi che non avviene sul mercato ma tramite un mediatore. Generalmente le parti sono due imprese che si scambiano beni di investimento di diversa natura, ma anche Obbligazioni con caratteristiche di Durata o Rendimento diverse. Gli swap piu usati sono quelli su tassi di interesse e quelli su valuta.

Contratto col quale due imprese che hanno preso a prestito un'identica somma di denaro per lo stesso periodo di tempo, l'una a un tasso fisso e l'altra a un tasso variabile, si accordano per pagare ciascuna gli interessi.

Contratto col quale due imprese con esigenze Valutarie opposte si coprono dal Rischio di cambio attraverso lo scambio di crediti e debiti in valuta diversa. Il ruolo dell'intermediario e quello di accentrare le due posizioni opposte.

Neologismo del gergo finanziario anglosassone derivante da option e Swap. Si tratta di un'opzione su uno swap sui tassi di interesse. Questo tipo di contratto viene usato, soprattutto dalle imprese, nei periodi di incertezza sull'andamento.

Society for world interbank financial telecommunication rete telematica interbancaria creata per le grandi operazioni finanziarie internazionali. Può essere utilizzata anche dagli operatori di Borsa e dagli istituti di compensazione.

Termini collegati
Cassa di compensazione e garanzia

Operazione di vendita delle quote di un fondo comune di investimento per acquistarne altre di un altro fondo della medesima società di gestione (Sgr). Lo switch è generalmente gratuito.

Termini collegati
Quota di fondo

Tasso annuo effettivo globale, ovvero il costo totale del credito a carico del consumatore, espresso in forma percentuale. Comprende diverse voci: gli interessi prestabiliti e l'insieme degli oneri accessori (apertura della pratica, incasso delle rate eccetera). Per legge, i contratti di Credito al consumo devono specificare, oltre al tasso di Interesse, anche il Taeg.

Acquisizione di una società da parte di Raider senza il consenso di chi ne detiene il controllo.

Termini collegati
Leverage buy-out
Leveraged takeover

Costo del denaro calcolato come percentuale annua. Corrisponde al Tasso di interesse (che e sempre nominale); e si distingue dal Taeg in quanto quest'ultimo e comprensivo degli oneri accessori.

Primo grado della giustizia amministrativa presso il quale il cittadino può impugnare un atto della pubblica amministrazione qualora si ritenga leso in un proprio legittimo interesse. "

Tributo applicato secondo il criterio del beneficio. Si tratta di corrispettivi, sempre inferiori al costo, richiesti per i beni o servizi offerti da un ente pubblico su richiesta del consumatore, quali le tasse scolastiche, la tassa di bollo.

Tassi di interesse ufficiali stabiliti dalle Banche centrali. Dal 1? gennaio 1999 è la Bce a stabilirli per i Paesi della Ue.

Termini collegati
Tasso pronti contro termine"

Prezzo del denaro espresso in valore percentuale. Corrisponde a quanto si è disposti a pagare o quanto si pretende di ricevere per poter usare/mettere a disposizione il capitale finanziario. Quando si parla di tasso di interesse si intende sempre quello nominale.

Tasso di interesse contratto su un Mutuo o su un prestito obbligazionario che non varia per tutta la Durata del prestito.

Tasso di interesse contratto su un Mutuo o su un prestito obbligazionario che varia in base alle oscillazioni dei tassi di interesse del mercato.

Tasso che il cliente paga alla Banca sulle operazioni di sconto di cambiali non ancora scadute e di crediti in genere.

Termini collegati
Sconto cambiario

Tasso applicato alle operazione di debito/credito fra le banche.

Termini collegati
Mercato interbancario

Indice usato frequentemente per valutare la redditività di un investimento industriale, commerciale o finanziario. È un tasso che confronta i flussi di cassa futuri attesi con il costo dell'investimento.

Tasso d'interesse sui prestiti a breve termine, assistiti da garanzia, concessi dalla Bundesbank alle aziende di credito in Germania. La sua importanza come indice di riferimento del costo del denaro e stata soppiantata dal Tasso pronti contro termine della Bce.

Tasso di interesse sui prestiti a breve garantiti da titoli. Viene usato dalle Banche centrali per fornire o sottrarre Liquidità al sistema bancario nell'Unione economica monetaria ha sostituito il Tus come regolatore del costo del denaro.

Termini collegati
Pronti contro termine (P/t)
Tasso di sconto

Dizione che indica un importo espresso senza tenere conto dell'Inflazione per esempio, la rendita in termini nominali e la rendita che cresce negli anni, ma non al passo del tasso d'inflazione.

Nato negli anni ‘50 in Inghilterra, e il mercato fuori Borsa dei titoli quotati ne e un tipico esempio il Mercato dei blocchi.

Termini collegati
Over the counter

Legge quadro emanata per riordinare leggi già in vigore e facilitarne la conoscenza e l'applicazione.

Documenti che attestano il diritto a ricevere una determinata prestazione. Ne sono un tipico esempio l'assegno e la Cambiale, ma anche i Titoli di Stato e le Azioni ordinarie.

Obbligazioni emesse dal Tesoro per provvedere alla copertura del fabbisogno statale. Possono avere diverse scadenze: da breve (Bot); a medio e lungo termine (Btp e Cct);, fino ai Titoli irredimibili.

Termini collegati
Debito pubblico

Operazione di compravendita di Strumenti finanziari: valute, Azioni, Obbligazioni, Titoli di Stato.

Risorse reali o finanziarie che vengono date senza ricevere nulla in cambio. Termine usato negli scambi con l'estero ne sono un esempio gli aiuti al Terzo mondo.

Assegno a copertura garantita utilizzato dai turisti. Viene emesso da una Banca nazionale su se stessa o su una corrispondente estera il cliente può acquistarlo e utilizzarlo all'estero come mezzo di pagamento.

Titoli di Stato a breve termine emessi dal Tesoro Usa per soddisfare il fabbisogno statale. Le scadenze tipiche sono a 3 6 12 mesi.

Termini collegati
Debito pubblico
Saving bond
Treasury bills tender

Asta dei Titoli di Stato a breve emessi dal Tesoro americano.

Termini collegati
Debito pubblico
Saving bond
Treasury bills

Obbligazioni a lungo termine emesse dal Tesoro degli Stati Uniti per provvedere alla copertura del fabbisogno statale. Le scadenze sono comprese fra 10 e 30 anni e le cedole sono fisse la tipologia del titolo e simile a quella dei buoni poliennali del Tesoro italiani (Btp).

Termini collegati
Debito pubblico
Saving bond

Titoli di Stato a breve termine emessi dal Tesoro Usa. Vengono utilizzati dalla Banca centrale per i trasferimenti alle altre banche.

Termini collegati
Debito pubblico
Saving bond

Tendenza o andamento relativo ad attività economiche come i prezzi, i consumi eccetera. Nell'ambito della contabilità nazionale indica lo sviluppo tendenziale, essenzialmente positivo, della produzione interna nell'ipotesi del pieno impiego dei fattori produttivi.

Mezzo attraverso il quale lo Stato acquisisce le risorse per finanziare le spese pubbliche. I tributi sono obbligatori assolvono all'obbligo di ?concorrere alle spese pubbliche in ragione della loro capacita contributiva? (art. 53 della Costituzione);. Si dividono in tre categorie: imposte, Tasse e contributi.

Termini collegati
Imposta
Tasse

Concentrazione di imprese che si integrano sotto un'unica direzione strategica. I trust traggono vantaggi economici dalle grandi dimensioni (economie di scala); il loro potere e regolamentato dalle leggi.

Termini collegati
Antitrust

Ricambio dei dipendenti in un dato periodo di tempo ma anche rotazione di macchinari o altri beni strumentali.

Riformato nell'agosto del 1998 in accordo con la Bce, e il braccio strumentale della Banca d'Italia per cui gestisce le riserve valutarie, svolge funzione statistica relativa alla bilancia dei pagamenti e alla posizione patrimoniale italiana verso l'estero. Conserva come funzione autonoma la lotta al riciclaggio del denaro sporco.

Sistema monetario e valutario entrato in vigore il 1 gennaio 1999 fra 11 Stati membri dell'Unione europea e basato su una moneta unica (euro); preceduta da un sistema di cambi fissi e su un'unica Politica monetaria.

Locuzione che si riferisce al risultato economico della gestione dell'attività principale di un'impresa. È un importante indice che segnala se e quanto un'impresa e in grado di fare fronte ai propri impegni finanziari.

Indice usato nelle analisi di Redditività delle imprese che mette in rapporto l'utile netto con il numero delle Azioni ordinarie. Segnala lo stato di salute dell'azienda.

Maggiore valore prodotto dall'impresa nell'anno di riferimento. Rappresenta il contributo dato dal lavoro e dal capitale alla determinazione del valore finale del prodotto.

Valore al giorno d'oggi di una somma di ieri oppure futura.

Termini collegati
Attualizzazione

Valore rappresentativo della quota parte di un titolo serve da riferimento per il prezzo di mercato.

Valore nominale dei contratti dei prodotti Derivati (es. contratto future sull'indice Mib30, valore nozionale 200 milioni).

Termini collegati
Future
Opzioni

Titoli rappresentativi di attività economiche (Azioni, Obbligazioni, Titoli di Stato, quote di fondi comuni di investimento eccetera); trasferibili agevolmente.

Moneta in circolazione in un dato Paese (o federazione o gruppo di Stati); nel quale ha corso legale. Il significato si estende a indicare l'insieme dei mezzi di pagamento in moneta estera.

Termini collegati
Valuta debole
Valuta

Moneta di uno Stato che ha la tendenza a deprezzarsi nel lungo periodo rispetto ad altre valute.

Termini collegati
Cambio
Svalutazione monetaria

Moneta di uno Stato che ha la tendenza ad apprezzarsi nel lungo periodo rispetto alle altre valute.

Termini collegati
Cambio

Contratto che ha per oggetto il trasferimento della proprietà di un bene o di un diritto dietro versamento di un prezzo.

Vendita di titoli, beni o valute senza possederne la proprietà. È una tecnica usata dal Ribassista che spera di poterli acquistare a un prezzo inferiore a quello incassato al momento della consegna.

Tradotto in italiano con capitali di ventura, e una forma di finanziamento usata da Investitori istituzionali nei confronti di imprese giovani operanti in settori a elevata crescita il finanziamento viene fatto senza chiedere garanzie, con la speranza di forti ritorni dall'investimento.

Finanziamento erogato dai soci alla propria Società viene acquisito definitivamente senza l'iscrizione in bilancio perché è un tipo di versamento che non ha diritto alla restituzione.

Oscillazione dei prezzi (titoli o tassi di sconto); intorno a una media in un periodo di tempo prestabilito. Il grado di volatilità è un indice usato per valutare il rischio di un investimento finanziario.

Termini collegati
Indi

Strada di New York dove ha sede la Borsa più importante del modo, il New York Stock of Exchange. Per estensione il termine viene impiegato per indicare l'insieme delle società finanziarie e bancarie che vi ruotano intorno.

Il termine ha due significati: 1) Cedola (annessa a un titolo ma negoziabile separatamente) che da la facoltà di acquistare un titolo a un prezzo prefissato entro un determinato periodo di tempo l'opzione e spesso emessa da una società a favore dei propri azionisti in occasione di prestiti obbligazionari. 2) Contratto di Borsa simile all'opzione che da al detentore la facoltà di acquistare un certo numero di titoli entro una determinata data.

Servizi bancari che si avvalgono della rete telematica di Internet la loro offerta e in continuo aumento.

Termini collegati
Operatività dispositiva

World trade organization (Organizzazione mondiale del commercio); ha sostituito il Gatt nel 1995 dopo il fallimento dell'Uruguay Round. Ha lo scopo di facilitare gli accordi tariffari e commerciali fra i Paesi membri (134 a giugno 2000).

Situazione di parita nella vita finanziaria di un'impresa: si ha quando le esposizioni finanziarie con una certa scadenza sono perfettamente bilanciate da altrettante attività finanziarie positive con la medesima scadenza.

Gioco a somma zero condizione nella quale i guadagni dei vincenti pareggiano quelli dei perdenti. Tipica situazione dei contratti di opzione o di Futures nei quali gli operatori che guadagnano sono controbilanciati per uguale somma da quelli che perdono.